根據 Glassnode 的鏈上數據，比特幣（BTC）經歷了 24 個月來“最深度調整”，給短期持有者（STH）帶來了未實現損失。

Cointelegraph Markets Pro 和 TradingView 的數據顯示，在最近的下跌中，比特幣的價格從 7 月 1 日的 63,801 美元的高點下跌了 16.5% 以上，於 7 月 5 日創下了 63,499 美元的波動低點，Glassnode 將其描述爲“自 2022 年底以來的最大幅度回調”。

“5 月至 7 月期間，市場經歷了最深度的週期調整，較歷史最高水平下跌超過 -26%。”

儘管出現了這種低迷，但 Glassnode 的《The Week On-chain》報告指出，與過去的週期相比，此次調整明顯幅度較小。報告指出，市場結構強勁，並且“隨着比特幣作爲一種資產類別的成熟，波動性降低”。

“如果我們評估相對於每個週期低點的價格表現，2023-24 年的市場表現與過去兩個週期（2018-21 年和 2015-17 年）驚人地相似。比特幣遵循如此相似路徑的原因是一個經常爭論的話題，但它繼續爲分析師思考週期結構和持續時間提供了一個有價值的框架。”

Glassnode 分析師發現，隨着拋售，短期持有者（持有比特幣時間少於 155 天的地址）控制的 83% 的比特幣供應量陷入了未實現損失。

根據下圖，STH 持有的 320 萬 BTC（1840 億美元）中的 290 萬 BTC（按當前匯率計算約爲 1667.5 億美元）在最近的拋售中被推低至 53,000 美元以下。

Glassnode 分析師表示，這給比特幣和更廣泛的加密貨幣市場帶來了巨大壓力。

只要 BTC 價格在未來幾天內保持在 58,000 美元以下，比特幣價格的長期前景將保持看跌，因爲該水平是一個重要的阻力區。

截至本文發表時，比特幣的交易價格爲 57,485 美元，與下行時獲得的支撐相比，其復甦之路上遭遇了強勁阻力。

下圖證實了這一點，顯示 200 日指數移動平均線 (EMA) 爲 58,180 美元，是多頭的第一條阻力線。另一個阻力位可能出現在 63,880 美元的水平，50 日和 100 日 EMA 似乎都匯聚在此。

由於投資者實現獲利或盈虧平衡，來自該供應商擁堵區的積極拋售可能會抑制任何推高價格的企圖。

著名分析師 Daan Crypto Trades 觀察到，收回 200 天 EMM 並保持在 59,000 美元以上對於比特幣多頭來說將是一個“良好的開端”。

Coinglass 的清算數據顯示，在 200 日 EMA 58,587 美元附近，空頭買入價較高，凸顯了這一水平的重要性。

本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行爲都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。