隨着 2024 年遊戲代幣整體下跌 37%，有人說 Web3 遊戲已死。但加密貨幣是週期性的，目前的低迷是我們以前從未見過的。作爲專注於種子和種子前期的天使投資者，我們認爲這是一個投資的好時機。雖然已經走出了加密貨幣寒冬，但還沒有被加密貨幣牛市的瘋狂和荒謬的估值所淹沒，這是一個特殊的時期，建設者們正在提出令人費解的新想法並推出有趣的 MVP。並且，在 Web3 遊戲將使我們在創新、採用和影響方面比任何其他用例都更進一步的論點的指導下，我們正把錢花在說到的地方。

這篇專欄文章是 CoinDesk 的 GameFi 主題周的一部分。

如今，我們的公司 Emfarsis 正在投資和指導早期的 Web3 項目，重點是遊戲。我們最初對區塊鏈感興趣是在 2016 年，因爲我們看到了這項技術賦予邊緣羣體權力和倡導包容性、更公平、更透明地重新分配財富和權力以及改善全球數十億人生活的潛力。最終，我們相信 Web3 可以成爲一股向善的力量。

直到 2017 年末，我們才全力投入 Web3，加入了一家加密支付初創公司，該公司旨在爲與銀行爭奪公平競爭的企業運營商提供公平的競爭環境。我們走遍世界各地進行演講和舉辦研討會，而 Leah 則撰寫了紅色藥丸風格的觀點文章，內容涉及從點對點 (P2P) 支付和加密資產支持的匯款到去中心化身份和聲譽等各個方面。但是，我的天啊，教育工作是一項艱鉅的任務。是的，當然，當我們告訴人們他們可以成爲自己的銀行，並且可以進行無許可交易時，人們會點頭表示贊同——等等等等——但實際上只有少數人轉變了。即便如此，他們也更有可能在本地獲得許可的 CEX 和 HODL 上購買，而不是自行託管並去探索去中心化的生態系統。

我們開始自問：如果不能讓人們使用改變世界的技術，那它還有什麼意義呢？不僅僅是偶爾檢查一下錢包餘額，而是真正使用它？當時（大約 2018-19 年），我們覺得學習曲線太陡峭，用戶體驗很差，坦率地說，談論錢包、支付和匯款會讓人昏昏欲睡。更不用說大多數人並不太熱衷於將他們的積蓄投資到他們認爲不穩定、有風險、可能存在騙局的“魔豆”中。很少有普通人願意賭一把。

但是通過玩電子遊戲來賺錢？現在那完全是另一回事了。這是邊玩邊賺的承諾，我們在大多數人之前就發現了這一點，當時“區塊鏈遊戲”還是一個矛盾的說法。當 Leah 在 2020 年 8 月首次爲 CoinDesk 撰寫有關它的文章時，Axie 的 DAU 不到 500，仍然在以太坊上，並且遭受了與其他加密貨幣相同的用戶體驗和開/關問題。但是，當這款付費遊戲的消息傳開後，這並沒有阻止新用戶的浪潮——尤其是在菲律賓，我們於 2018 年搬到了那裏，我們相信這個國家將見證加密貨幣的普及奇蹟，這要歸功於其年輕、精通數字技術但大多沒有銀行賬戶且英語水平很高的人口。

在 2021 年 7 月的巔峯時期，Axie 擁有近 300 萬日活躍用戶 (DAU)。他們大多是來自東南亞、拉丁美洲、印度和非洲新興經濟體的貧窮、低技能服務業工人——正是我們希望有一天能在加密貨幣中找到個人力量的那種人。這個羣體之前因缺乏可支配現金而被加密貨幣營銷人員忽視，而現在，他們終於合法地在全球去中心化數字經濟中平等競爭。這是我們預測的奇蹟；我們只是從未想過電子遊戲會成爲催化劑。

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這裏需要特別指出的是，Axie 的開發商 Sky Mavis 無需讓區塊鏈更易於使用或理解，就實現了這一偉大的採用壯舉。它甚至沒有降低參與成本，因爲你仍然必須購買玩遊戲所需的 NFT（至少在早期是這樣——稍後會詳細介紹）。相反，Axie 徹底改變了遊戲規則，提供了一種無與倫比的 Web3 原生體驗。它以這樣一種方式將遊戲金融化，任何爲遊戲虛擬經濟做出真正貢獻的人（不僅僅是開發者和發行商）都可以從中獲益。人們非常想要它，他們不遺餘力地想要得到它。

當時，無數文章都提到了 Axie 的瘋狂增長，但其中最大的推動力可能是獎學金的興起。你可能還記得這是一種佣金模式，Axie NFT 的所有者可以將資產出租給其他玩家，並從他們的遊戲收入中抽取一部分。但是，許多人沒有意識到，獎學金並不是 Sky Mavis 的創意；它是一種由 Axie 玩家社區發明的商業模式，旨在應對 NFT 價格上漲和遊戲生產力低下的問題，最終目的是吸引更多新玩家進入他們金融化的樂趣世界。獎學金是在未經許可的情況下設立的，以一種並非故意的方式利用了遊戲開發商提供的工具。

現在獎學金基本上已經多餘了，因爲大多數 Web3 遊戲都採用了免費遊戲模式，因此 NFT 所有權並不是玩家入門的必要條件。但我們仍然認爲，當可組合“改裝”的更新、更復雜的趨勢（包括完全鏈上游戲 (FOCG) 和無需許可的用戶生成內容）釋放出 Web3 遊戲中無限的創業創造力時，獎學金將成爲可能。FOCG 因其早期開發階段、進展緩慢和 DAU 低而受到批評，但我們認爲這些遊戲是 Web3 的研發部門。我們相信，他們的修補將導致 Web3 原語的廣泛實驗性組合，融合靈魂綁定代幣等新類型的 NFT 和 ERC-6551 等新標準，以及 DeFi、DAO 等，從而圍繞所有權、激勵和治理提出獨特的代幣經濟學，同時提供在 Web2 中從未想象過更不用說實現的全新用戶體驗。

當我們意識到大規模採用是可能的，而不必簡​​化 Web3 元素，同時使加密貨幣更有趣、更易於學習和使用時，我們就開始進行天使投資。這種頓悟繼續指導着我們所有的決策，特別是因爲我們非常確定它代表着一個巨大的總可尋址市場 (TAM)。令人費解的是，如何計算一種新型視頻遊戲的潛在 TAM，這種遊戲以加密貨幣的開放、去中心化軌道爲基礎，並催生了一種全新的零工經濟。

自 CryptoKitties 和 Axie 誕生以來，我們已經取得了長足的進步。根據 BlockchainGamer.Biz 的數據，截至 2024 年 7 月，70 個區塊鏈上有超過 994 款優質、可玩的 web3 遊戲，涵蓋多種遊戲類型。考慮到這些初創公司中的大多數都是在 2021-22 年左右獲得資助，這一成績令人矚目，但傳統遊戲工作室可能需要大約八年的時間才能打造出一款 AAA 遊戲。

從目前的情況來看，我們看到 Web3 遊戲開發者的持續建設、可衡量的進步和無限的原創性，推動了整個行業的良好增長，每個 L2 都爭相分一杯羹。即使 DAU 較低且代幣價格下跌，遊戲也是 Web3 中爲數不多的可以找到真實、真正活躍、全心投入的加密用戶的領域之一。因此，我們仍然堅信，遊戲仍然是迄今爲止我們所見過的區塊鏈的最佳用例。

現在所有投資者都想知道：下一個 Axie 是什麼，將引發下一輪牛市？

注意：本專欄中表達的觀點爲作者的觀點，並不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。

作者持有多種加密貨幣，包括 Web3 遊戲相關代幣 YGG、AXS 和 RON，並且是 17 多家 Web3 初創公司的天使投資者。請在此處查看 Emfarsis 投資組合概述，並在此處查看 Emfarsis 透明度和披露聲明。