原文標題：《Monthly Market InsightsJuly 2024》
撰文：Binance Research
編譯：Eason，火星財經
關鍵要點
6 月份，加密貨幣市場經歷了顯著的下跌勢頭，總市值最終下跌 11.4%。隨着 Mt. Gox 於 7 月宣佈即將償還超過 140,000 BTC，BTC 大幅下跌。值得注意的是，據報道，美國和德國政府正在將大量 BTC 轉移到中心化交易所，這加劇了市場的負面情緒。
自 2023 年 11 月以來，礦工一直在淨賣出比特幣，這是自 2017 年以來最長的連續淨賣出期。這導致礦工比特幣餘額降至 14 年來最低水平。其中一個重要驅動因素是 4 月份的最新比特幣減半，礦工區塊獎勵從 6.25 BTC 減半至 3.125 BTC。鑑於區塊獎勵佔礦工收入的大部分，許多礦工被迫出售其持有的比特幣以求生存。當然，我們也看到了該行業的交易和併購浪潮，其中包括 Hut 8、CleanSpark 和 Core Scientific 的交易。
TON 生態系統在過去一個月的活動持續增加，每日活躍地址數量在 6 月 14 日創下近 578K 的歷史新高。值得注意的驅動因素和發展包括 The Open League 的持續成功、幣安在網絡上整合 USDT 以及 Pantera Capital 宣佈一項新的融資計劃以增加對 TON 的投資。
BNB 是今年表現最強勁的交易所相關代幣之一，今年迄今已上漲 86.4%。除了整體市場好轉之外，BNB 的表現還受到幣安新幣池活動的持續推動，以及幣安 Megadrop 和 HODLer Airdrops 等新舉措帶來的額外效用。
EigenLayer 的市場主導地位降至 92.2% 的低點，表明再質押領域的競爭加劇。Karak 和 Paradigm 支持的 Symbiotic 雖然規模較小，但都實現了顯著增長：Symbiotic 僅用一天就達到了其最初的 2 億美元存款上限，而 Karak 的 TVL 首次超過 10 億美元。儘管如此，EigenLayer 的先發優勢表明，Karak 和 Symbiotic 仍需要做大量工作才能在這個快速發展的子行業中取得進一步發展。
加密市場表現
6 月份，加密貨幣市場經歷了顯著的下行勢頭，最終導致總市值下跌 11.4%。儘管本月開局強勁，但市場遭遇了重大拋售和大規模清算事件。這些因素包括 Mt. Gox 定於 7 月進行的還款分配，以及德國和美國等政府將大量 BTC 轉移到中心化交易所，引發了對潛在拋售的擔憂。積極的一面是，資產管理公司 VanEck 和 21Shares 在美國申請了首批 Solana ETF，爲充滿挑戰的市場帶來了樂觀情緒。
圖 1：6 月份加密貨幣月度市值下降 11.4%
圖 2：按市值計算的十大代幣的月度價格表現
在市場全面拋售的背景下，按市值計算排名前十的代幣在月底均出現虧損。這種下跌可能是受到 Mt. Gox 宣佈定於 7 月進行償還分配的影響，導致市場對預期的 BTC 拋售進行定價。此外，據報道，一些政府正在將大量比特幣轉移到中心化交易所，引發了對可能出現大規模拋售的擔憂。BTC 的避險情緒導致其他山寨幣也紛紛效仿，引發了市場全面拋售。
TON 的表現遠超市場，創下 8.24 美元的歷史新高（「ATH」），並以 17.5% 的漲幅收官。此外，TON 的 DeFi TVL 飆升至 7 億美元，這主要歸功於「The Open League」，這是一項針對 TON 用戶、團隊和交易者的長期激勵計劃。在基金會的生態系統資助和社區激勵方面的大力支持下，The Open League 在吸引 Telegram Mini 應用和遊戲、DeFi、NFT 和 Memecoins 等多個領域的 TVL 流入方面取得了顯著成功。
BNB 在充滿挑戰的一個月中表現相對穩健，6 月份開始反彈，創下 720.67 美元的歷史新高（「ATH」）。然而，它無法維持這一水平，回調了 18.8%，最終以虧損收盤。與此同時，XRP 也經歷了類似的波動，以 9.0% 的跌幅收盤。
BTC 環比下跌 10.9%，主要受 Mt. Gox 宣佈將於 7 月開始償還款項的影響。Mt. Gox 計劃向 2014 年黑客攻擊的受害者分發超過 140,000 BTC，這引發了市場對比特幣可能面臨大規模拋售壓力的擔憂。此外，美國政府向 Coinbase 轉移了 3,940 BTC，而據報道，德國政府向 Kraken、Coinbase、Bitstamp 等中心化交易所以及 Arkham Intelligence 上被認定爲「Flow Traders」的實體發送了大約 4,600 BTC。這些行動涉及潛在清算閒置 BTC 持有量，加劇了人們對潛在市場拋售的擔憂。
6 月份，ETH 經歷了充滿挑戰的一個月，環比下跌 10.0%。 6 月份開局良好，美國證券交易委員會 (SEC) 結束了對 Consensys 和以太坊 2.0 的調查，同時美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 在接受彭博社採訪時表示，現貨以太坊 ETF 交易審批流程進展順利。 儘管取得了這些積極進展，但 ETH 仍難以保持其價格勢頭。 本月晚些時候，美國證券交易委員會針對 Consensys 的 MetaMask 服務發起了另一起訴訟，指控該錢包工具充當了從事證券發行的未註冊經紀人。 該訴訟還針對以太坊質押平臺 Lido 和 Rocket Pool，這兩個平臺都已集成到 MetaMask 中以提供質押服務。
在充滿挑戰的市場條件下，ADA 和 SOL 經歷了波動，環比分別下降 14.0% 和 16.2%。然而，在 6 月底，SOL 表現出顯著的反彈，這歸因於數字資產管理公司 VanEck 和 21Shares 在美國推出了首隻 Solana 現貨 ETF。生態系統中的其他幾個關鍵發展包括 Solana 基金會推出的「Blinks」，這是一項支持在衆多網站和應用程序上進行加密貨幣交易的技術。Solana 初創企業加速器 Colosseum 還宣佈投資 6000 萬美元用於早期項目，而 Light Protocol 的推出在 Solana 上引入了 ZK 壓縮，這是一種新原語，可以直接在 L1 上實現狀態的安全擴展。
AVAX 大幅下跌 23.0%，而 SHIB 和 DOGE 則分別經歷了 27.7% 和 34.8% 的大幅回撤。作爲 ETH 和 BTC 等主要加密貨幣的高波動性和反射性資產，memecoins 最初承受了市場低迷的衝擊，表現落後於大盤。
去中心化金融（DeFi）
圖 3：頂級區塊鏈的 TVL 份額
隨着市場低迷，6 月份 DeFi 總 TVL 下降了 8.7%。本月值得注意的贏家包括比特幣第 2 層網絡 Bsquared 和 CORE，TVL 分別錄得 332% 和 300% 的驚人漲幅。TON 也延續了其驚人的增長軌跡，TVL 環比增長 109%，創下 6.859 億美元的歷史新高。這可以歸因於「開放聯盟」的長期成功，這是一個長期的社區激勵計劃，已經以任務獎勵、空投、流動性池提升等形式分發了超過 4000 萬美元的 TON。「開放聯盟」第四季於 6 月 27 日結束，Telegram Mini 應用程序、代幣、NFT 和 DeFi 項目共獲得價值 120 萬美元的 TON。
6 月份，LayerZero、zkSync、Blast 和 Eigenlayer（第 2 階段）等多個知名項目發佈了期待已久的空投和代幣生成活動。在 Sybil 自我報告階段之後，LayerZero 確定了超過 803,000 個地址作爲潛在的 Sybil 錢包，這導致這些地址僅收到初始分配的 15%，而其餘 85% 則重新分配給 128 萬個合格地址。LayerZero 基金會實施了「捐贈證明」認領機制，該機制得到了社區的不同反應。接受者需要爲每個 ZRO 代幣捐贈價值 0.10 美元的 ETH、USDT 或 USDC。LayerZero 基金會承諾將所有捐款匹配至多 1000 萬美元，這些資金將用於 Protocol Guild，這是一種針對以太坊開發者的集體融資機制。 zkSync 空投面臨一些挑戰，包括 sybil 攻擊、社區強烈反對以及由於網絡負載過高導致的 RPC 問題等技術困難。爲了應對這些問題，幣安於 6 月 17 日推出了自己的 ZK 空投，針對那些沒有資格獲得官方空投的人。Blast 於 6 月 26 日結束了空投活動，將其總供應量的 17% 分配給與鏈交互並將其資產存儲在第 2 層上的合格用戶，積累了 Blast Gold 和 Blast Points。NFT 市場 Blur 的用戶似乎對其 BLAST 分配感到不滿，只有 3% 的供應量分配給了 Blur 用戶。隨着 Blur 第三季以 Blast 空投活動結束，BLAST 總供應量的 0.5% 分配給了交易者，而 1.5% 分配給了 BLUR 持有者。剩下的 1% 已在第四季爲 Blur 用戶保留。
非同質化代幣（NFT）
圖 4：月度 NFT 交易量
6 月份 NFT 市場持續低迷，總銷售額爲 4600 萬美元，較 5 月份下降 26.2%。Mythos 上的遊戲內物品市場 DMarket 以 1890 萬美元的月銷售額位居榜首，緊隨其後的是 CryptoPunks，銷售額爲 1610 萬美元。值得注意的是，CryptoPunks 的銷量增長了 3.5%，月交易量增長了 29.9%。Bitcoin Puppets 和 NodeMonkes 等頂級 Ordinal 系列的銷量急劇下降，分別下滑了 40.6% 和 41.0%。Bored Ape Yacht Club 的月銷量略有下降，而 Pudgy Penguins 的表現優於市場，增長了 68.9%。這可能歸因於 Igloo Inc. 收購了鏈上創作者經濟平臺 Frame，並宣佈他們正在開發 Abstract Chain，這是一個用於消費者加密和鏈上文化的 Layer 2 網絡。此外，Pudgy Penguins 宣佈與 Mythical Games 合作，在 Mythos 上開發一款 Pudgy Penguins 主題的手機遊戲，將於 2025 年推出。在頂級鏈中，NFT 銷量大幅下降，比特幣和以太坊分別經歷了 48.2% 和 50.2% 的下滑。Solana 的月銷量下降了 40.9%，Blast 則大幅下跌了 81.0%，這可能是由於其空投活動的結束。
本月圖表
自 11 月以來，礦工一直是比特幣的淨賣家
圖 5 ：這是自 2017 年以來礦工連續成爲比特幣淨賣家的最長時期
過去幾個月礦工的行爲是比特幣價格的另一個壓力來源。自 2023 年 11 月以來，我們看到礦工一直是比特幣的淨賣家，這是自 2017 年以來連續淨拋售時間最長的時期。除了我們上面提到的其他因素外，這當然是資產價格下行壓力的來源。這種持續拋售的重要驅動因素之一是 4 月份的最新比特幣減半，礦工區塊獎勵從 6.25 BTC 減半至 3.125 BTC。鑑於區塊獎勵佔礦工收入的大部分，減半對許多礦工產生了嚴重影響，因此出售其持有的資產成爲生存的必要條件。也許並不奇怪，我們還看到加密挖礦領域出現了一波交易浪潮。就在上週，我們看到 Hut 8 從私募股權公司 Coatue Management 籌集了 1.5 億美元，以建立其 AI 基礎設施業務。我們還看到 CleanSpark 同意以 1.55 億美元收購競爭對手 GRIID。此外，我們看到 Core Scientific 宣佈與 CoreWeave 達成協議，提供基礎設施。監測這一比特幣淨拋售期將持續多久將非常重要，尤其是現在礦工餘額處於 14 年來的最低水平。交易和併購也將值得關注。
TON 每日活躍地址數創歷史新高
圖 6：6 月份 TON 每日活躍地址數創下新高
TON 生態系統在過去一個月的活動持續增加，6 月 14 日，每日活躍地址數量創下近 57.8 萬的歷史新高。考慮到 TON 在年初的每日活躍地址只有 1.3 萬左右，這意味着在不到半年的時間內，這一數字增長了近 44 倍。有幾個因素促成了網絡活動的強勁增長。首先，自 4 月底 Tether 的 USDT 在網絡上推出後，TON 經歷了顯着增長。這實現了無縫支付，併爲超過 9 億 Telegram 用戶提供了全球支付基礎設施。最近，幣安還宣佈在 TON 網絡上整合 USDT，讓超過 2 億幣安用戶能夠輕鬆地將 USDT 轉移到 TON 區塊鏈上。此外，開放聯盟 (The Open League) 剛剛結束第四季，該聯盟提供 3000 萬 TON 代幣（約合 2.25 億美元）作爲社區獎勵，以鼓勵用戶和開發者的積極參與，在激勵鏈上活動方面發揮了關鍵作用。
BNB 在交易所相關代幣中表現出色
圖 7：BNB 今年回報率達 86.4%
BNB 是今年表現最強勁的交易所相關代幣之一，今年迄今已上漲 86.4%。作爲 BNB Chain 生態系統的原生代幣，BNB 充當治理代幣，還提供各種實用功能，例如支付鏈上交易費用和降低幣安交易費用等。除了整體市場好轉之外，BNB 的表現還受到幣安 Launchpool 活動和額外實用性的推動，這些活動推動了對該代幣的需求。值得注意的是，幣安於 4 月推出了首個 Megadrop，讓 BNB 持有者可以通過鎖定 BNB 並完成一系列任務來獲得獎勵。
7 月 即將舉行的活動和代幣解鎖
圖 8：2024 年 7 月重要事件
圖 9：按美元計算的最大代幣解鎖量
