執法部門扣押BTC並非新鮮事。但最近執法機構變現扣押BTC的方式發生了變化——這對市場造成了嚴重破壞。

據Arkham 稱，繼昨天將價值 7500 萬美元的BTC轉移到交易所後，德國聯邦犯罪調查局今天早上又轉移了價值 8400 萬美元的BTC。

目前，已有 3000 萬美元轉交給貿易公司 Flow Traders。

被扣押的BTC在交易所的出售，加上 Mt. Gox 比特幣持有量即將釋放，再次引發了關於政府如何處理大規模加密清算的討論。

政府錢包並不總是會將大量BTC發送到交易所。

DeFiance Capital 創始人、首席執行官兼首席信息官 Arthur Cheong 在Twitter上大聲質疑政府爲何不再使用公開拍賣。

“爲什麼政府現在更願意通過場外交易或直接在交易所出售BTC，而不是像過去那樣通過拍賣出售呢？”他寫道。“考慮到來源和背景清白，這些BTC也可能獲得溢價。”

Intuition Systems 運營和戰略主管 Matthew Kaye 告訴 Decrypt，政府似乎優先考慮權宜之計，而不是最大化回報。

他說：“美國的赤字表明，政府可能沒有優先考慮或沒有專業知識以最大化價值的方式執行其BTC資產的出售。”

“出售這些庫存很可能被視爲一項簡單的任務，人們更傾向於選擇最簡單、最便捷的途徑，而不是獲得儘可能好的價格。”

這可能不是唯一的原因。Covalent 首席執行官兼聯合創始人 Ganesh Swami 表示，在許多情況下，政府發現他們坐擁大量未實現收益。

“當BTC低於 2 萬時，大部分BTC就被追回/沒收了，”斯瓦米說。“他們真的不在乎 5-10% 的差價。”

他補充道，這種觀點表明，政府可能對已經實現的重大收益感到滿意，從而使拍賣的潛在溢價變得不那麼有吸引力。

絲綢之路BTC拍賣

政府對BTC清算策略的演變可以追溯到早期備受矚目的案件。

美國法警局 (USMS)率先進行比特幣拍賣，尤其是在 2014 年和 2015 年出售了從絲綢之路暗網市場繳獲的資產。但據說 USMS 也因過早出售其繳獲的BTC而損失了數十億美元。

然而，隨着加密市場日趨成熟和流動性的改善，許多政府已經轉向以市場爲基礎的方法。

例如，芬蘭海關機構於 2023 年與加密貨幣經紀商合作，出售了在刑事調查中查獲的約 1890 枚BTC。

同樣，2021 年，瑞典執法局與一家加密貨幣交易所合作，通過其交易平臺出售被扣押的BTC。

Fideum 聯合創始人達倫·弗朗西斯基尼 (Darren Franceschini) 強調了影響政府決策的另一個因素：買家可能不願意使用非法獲得的資金。

“政府選擇在公開市場而不是通過拍賣出售BTC的原因可能源於他們持有的 BTC 的來源，這些 BTC 往往與非法活動有關，”他說。“因此，機構通常更願意購買乾淨的 BTC，而不是與非法或其他活動相關的 BTC。”

這一見解強調了一個潛在的悖論：雖然BTC在政府扣押後來源清晰，可以在拍賣中獲得溢價，但它與刑事案件的關聯可能會降低它對原本想要購買它的機構的吸引力。

Mt. Gox 比特幣持有量即將被清算，這給當前的市場動態增添了另一層複雜性。

但在這種情況下，是否要實現BTC收益仍取決於個人債權人——他們已經等待了十多年才收回資金——的決定權在他們手中。

據 Arkham 稱，週五早上亞洲交易時段，Mt. Gox 受託人似乎已將價值 27 億美元的BTC從冷庫中轉出。