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什麼是量化緊縮（QT）？

量化緊縮是央行用來減少經濟中流通貨幣量的貨幣政策工具。量化緊縮通常在量化寬鬆時期之後實施，央行在量化寬鬆時期向經濟注入資金以刺激增長。

在量化寬鬆期間，央行購買政府債券和其他金融資產，以增加貨幣供應量並降低利率，促進借貸和投資。量化寬鬆本質上是這個過程的逆過程，旨在收緊貨幣供應量，防止經濟過熱並控制通脹。

量化緊縮的目標

QT 的主要目標是：

控制通貨膨脹：通過減少貨幣供應量，QT 有助於冷卻過熱的經濟並控制通貨膨脹。

正常化貨幣政策：在廣泛的量化寬鬆之後，量化寬鬆的目標是使央行資產負債表恢復到更典型的規模和構成。

量化緊縮政策如何發揮作用？

量化緊縮政策涉及央行減少貨幣供應量的幾個步驟和機制。量化緊縮政策的一般運作方式如下：

1. 停止購買

量化寬鬆的第一步是央行停止購買新證券。在量化寬鬆期間，央行購買政府債券和其他資產，向經濟注入資金。在量化寬鬆期間，這些購買被停止。

2. 允許證券到期

央行持有各種具有固定到期日的金融資產。當這些證券到期時，央行可以選擇將收益再投資於新證券（以保持資產負債表穩定）或停止再投資（以有效地將貨幣從流通中移除）。

在量化寬鬆政策中，央行選擇不將這些收益再投資。相反，它允許證券從其資產負債表中剝離，從而逐漸減少貨幣供應量。

3. 出售資產

在某些情況下，央行可能會積極出售其投資組合中的證券，以加速量化緊縮的進程。通過出售這些資產，央行可以更快地縮減其資產負債表和整體貨幣供應量。

4. 調整準備金利息

央行還可以將準備金利率作爲量化寬鬆的工具。通過提高商業銀行在央行持有的貨幣的利率，商業銀行更有可能保留準備金而不是將其貸出，這也會減少貨幣供應量。

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