加密市場情報提供商 IntoTheBlock 週四發佈了一份報告，比較了在去中心化金融（DeFi）世界中賺取收益的最佳風險調整方法。

儘管“可組合策略的數量幾乎是無限的”，但該公司聲稱，最優方法是堅持“簡單的策略”，即“只有少數不同的原語”。

在 DeFi 中賺錢的最佳方式

該公司強調的第一個策略是 AMM 流動性供應。

AMM 是一種自動化做市商。爲了賺取收益，DeFi 用戶可以將其資產存入各種交易對的 AMM 池中，在那裏他們幫助提供流動性以進行交易。每次用戶使用該池在兩種資產之間進行交換時，存款人都會從交易費中獲得收益。

AMM 收益率往往會爲兩種資產價格相關性較低的交易對產生更高的收益率。然而，這些交易對中資產的波動性也給投資者帶來了無常損失的風險。

“隨着新資本加入資金池，預期 APY 會被稀釋，”IntoTheBlock 繼續說道。“由於預期回報會隨着更多資本進入資金池而減少，因此需要考慮資金池相對於資本部署的初始規模。”

另一個有望實現高收益的來源是“遞歸借貸”，即協議用戶可以提供和借入相同的資產，從借貸成本和協議激勵之間的差額中獲利。與 AMM 池一樣，隨着更多資本加入該策略，收益率會下降，因此該公司建議在存入超過 300 萬美元的資產時降低槓桿率。

評估 DeFi 的風險

然後是“監管借貸”，它結合了兩種先前的技術。用戶使用“非生產性資產”（例如 BTC）作爲借款抵押品，然後使用借入的資金購買在另一個領域（例如 AMM 池）賺取收益的更具“生產性的資產”。

該策略的收益率可能很低或爲負值，因爲借款利率通常會超過協議激勵，並且包含清算和減值損失的風險。

最後，報告強調“槓桿質押”是一種產生 ETH 或 SOL 等資產“中等”回報的策略，這些資產可以通過原生質押獲取收益，以保護各自的區塊鏈。

只要上述資產的借款利率低於其質押利率，此策略的收益率仍爲正。隨着槓桿率的提高，收益率也會上升，可能超過 10% 的年化收益率，而簡單質押通常的收益率爲 2% 至 4%。

IntoTheBlock 警告說：“在重新平衡和獲利時，這些策略結合在一起可能會產生一系列複雜的風險考慮。”

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