紐約投資管理公司 VanEck 已向美國證管會（SEC） 提交推出 Solana（SOL）現貨 ETF 的提案。不過，一些業界人士懷疑，目前的當局是否會予以核准。

最新的提案代表業者首度嘗試在美國推出 Solana 現貨 ETF 。許多分析師表示，隨著美國證管會（SEC）近期將為以太幣現貨 ETF 放行，Solana 現貨 ETF 的推出勢不可免，但同時，市場上也有聲音表示懷疑。

投資業者 Dragonfly Capital 合夥人 Haseeb Qureshi 表示：

不可能達成。我懷疑只是為了打響商譽和為了帶頭行動奠定基礎。但 SEC 已經表明，他們認為 SOL 是一種證券。當局不會違背這點。

彭博社 ETF 專家 James Seyffart 也有類似看法，他認為除非白宮有新政府、 SEC 主席換人當，那麼才有可能在 2025 年看到 Solana 現貨 ETF 亮相。

Solana 現貨 ETF 眼前最大的法律障礙，是 SEC 執法部門表明 SOL 是一種未經註冊的證券。舉例來說，一年前，　SEC 控告幣安讓 SOL 和 11 種其他加密貨幣交易，就是依據 1930 年代初通過的證券法以及豪威測試（Howey Test）。

許多加密貨幣法律專家挑戰上述的主張，理由是「不應該把由去中心化、全球分散帳本的代幣拿來和企業股權進行比較」，這是不合理的。例如，Coin Center 的產業遊說人士發表大量報告，主張區塊鏈的去中心化技術水準和無須認許、以及代幣分配的方式，都應計入考量。

另外，還有市場監管問題。投資業者 Capital 合夥人 Haseeb Qureshi 指出，比特幣和以太幣 ETF 之所以能符合 SEC 的市場監管要求，是因為在交易之前，這些加密貨幣已經擁有發展良好的期貨市場。相較之下，SOL 目前並無期貨市場，較難以取得市場監管標準。

Variant Fund 法務長 Jake Chervinsky 表示：「我猜 SEC 將以欠缺期貨市場為由來否決 VanEck 的申請。」

哥倫比亞商學院副教授 Austin Campbell 也表示，VanEck 的申請案不太可能獲得通過，這個策略只是「提前作準備」。

值得注意的是，VanEck 周三表示將免除旗下以太幣現貨 ETF 的手續費 ，藉此成為「加密貨幣 ETF 的首選提供業者」。

雖然法律挑戰可能會阻礙 VanEck 的申請，但許多法律評論人士樂觀看好一連串加密貨幣 ETF 終將獲得核准。

隨著許多人預測前總統川普近期擁抱加密貨幣，可望提高支持率，整體對加密貨幣的氛圍也會改變。

肯塔基大學法學教授 Brian Frye 表示：「顯然 SEC 即將核准以太幣現貨 ETF，所以我認為最終核准 Solana 現貨  ETF 也是勢不可免的，從監管角度來看，以太幣和 Solana 基本上相同。」

但他認為，Solana 現貨 ETF 獲准上市還需要一段時間，原因是 SEC 的行動緩慢，而且當前的領導層不太信任加密貨幣。

〈Solana 現貨 ETF 短期內「難獲通過」，專家點出「這些原因」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。