吳說獲悉，Blockworks Research 發佈報告認爲，儘管 TON 和 Telegram 敘事火熱，但市場可能高估了 Telegram 的分發能力，TON 的編程語言和 Telegram 的終端市場存在顯著挑戰，以及 TON 的 FDV 幾乎沒有安全邊際。按照 MAU 衡量，Telegram 是全球最廣泛的應用之一，但比較 DAU/MAU 比率，相對於 Facebook、WeChat 和 Twitter 等要低得多，這預示着滲透率較低，用戶羣的貨幣化能力低於市場預期；TON 生態系統面臨缺乏 EVM 兼容性和區塊鏈原生編程語言 FunC 的挑戰；Telegram 最強影響力是在除中國外的亞太地區和東歐的分散市場，這爲利用 Telegram 分發的初創企業增加了一層複雜性；TON 的 FDV 是其網絡年化 DEX 交易量的 8.6 倍，在一衆公鏈中最高，以及 TON 的 FDV 是其網絡年化費用的 927 倍，也超過一衆公鏈的中位數。
