強調
淨交易流量是跟蹤加密貨幣交易所的代幣流入和流出的指標。它是市場動態的重要指標，提供有關市場情緒、投資者行爲和可能趨勢的信息。
DefiLlama、CryptoQuant 和 Nansen 等加密貨幣數據聚合器是提供這些有價值的信息、以簡單的方式組織和呈現數據以幫助用戶在快節奏的加密貨幣市場中做出決策的關鍵。
從2023年11月宣佈解決與美國當局的歷史性問題到2024年2月，幣安錄得淨流入45億美元，這表明投資者對該組織強化監管合規措施的有效性重新燃起了信心。
從 2023 年 11 月下旬與美國當局達成解決方案到 2024 年 2 月底，幣安記錄的淨流入超過 45 億美元。具體而言，主流媒體普遍指出，就資金流入而言，1 月份是該交易所至少自 2022 年 11 月以來最好的月份。這些動態對幣安用戶和整個加密生態系統意味着什麼？爲了弄清楚這一點，讓我們仔細看看這次對話的中心指標：淨交易流量。
背景是關鍵
加密貨幣交易所是用戶交易數字資產的市場。稱爲淨流量的指標捕捉資金進出交易所的流動情況。這代表了給定平臺的進入和退出之間的差異（或幾個或所有交易所的總和），因此它可以作爲市場動態的晴雨表。該變量的任何重大變化，從 BTC 提款的增加到特定市場條件和事件下山寨幣存款的激增，都會加深我們對加密生態系統脈搏的理解。
DefiLlama、CryptoQuant 或 Nansen 等加密貨幣數據聚合器使用 API、區塊鏈分析或從交易所網站提取數據等實時數據收集方法，並採用先進的算法對大量信息進行提煉、處理和標準化，從而以保證其精度和一致性。然後，整理後的數據會以簡單的視圖呈現在您的平臺上，以便用戶可以更自信地做出明智的決策。
瞭解這些指標至關重要，因爲它們可以提供對市場情緒、投資者行爲和潛在趨勢的洞察。通過監控這些趨勢，人們可以衡量買賣壓力，評估對某些中心化交易所（CEX）的信任，預測市場走勢，並及早識別重要事件，從而使他們能夠做出更明智的決策並快速制定風險管理策略。加密貨幣市場節奏加快。
加密市場淨流量解讀
交易所的資產流動是有關市場情緒和投資者行爲的重要信息來源。這些基金走勢往往會隨着市場情緒的變化而波動，因此，當它們增加時，它們可以作爲拋售壓力的指標。
交易流入代表存入已知交易錢包的代幣數量。大量的加密貨幣流入可能表明交易者的拋售壓力或獲利了結增加。這種涌入可能是由多種因素推動的，例如市場波動、新聞或交易者清算其持倉的願望。條目的詳細細分可以揭示更詳細的信息。例如，穩定幣的大量涌入可能表明許多投資者正在尋求購買比特幣或山寨幣，或者市場目前提供有吸引力的收益率，導致用戶將穩定幣存入中心化交易所。最終，這些資金將借給專業和機構交易者。
此外，大量入場可能表明交易興趣不斷增長或有意快速進入或退出頭寸，因此可能表明短期交易策略的實施。當然，只有當您對加密貨幣市場及其周圍正在發生的事情有一個堅實的、多維的視角時，纔有可能正確解釋淨流量動態。
相比之下，資金流出衡量的是從交易所撤出的資金。資金流出增加通常表明拋售壓力減輕或投資者長期持有資產的意願下降。在其他情況下，退出是在鏈上質押代幣或在 DeFi 領域使用它們。這可以被解讀爲看漲信號，表明對市場方向的信心或對未來價格升值的預期。它還可能表明交易者正在將衍生品交易不再需要的資產轉移到他們的錢包中。這表明衍生品市場的交易量預計將會減少。
2021 年 7 月至 11 月期間交易所 BTC 淨流量動態。資料來源：CryptoQuant。
例如，上圖顯示了 2021 年 7 月至 8 月和 10 月至 11 月的正淨交易流量（綠線向上）的延長趨勢，這是根據比特幣價格動態繪製的。這些可能表明比特幣在升至 64,000 美元以上的歷史高點的過程中出現了廣泛的獲利了結。
正如您所看到的，主要資金流入時期散佈着相對較短但戲劇性的大量淨流出時期（紅線向下）。這表明交易者在調整期間囤積比特幣，預計其價格很快會再次上漲。
如何理解各個交易所的淨流量
到目前爲止，我們研究了總交易淨流量，它捕獲了所有主要數字資產交易所的流入和流出的總和。特定中心化交易所（CEX）的加密貨幣流入和流出也可以作爲市場情緒、用戶活動以及這些平臺的整體健康狀況和可信度的關鍵指標。
單個交易所的積極流入趨勢通常意味着交易活動的增加以及用戶對平臺可靠性和安全性的信心增強。隨着越來越多的交易者依賴該平臺存入資金和進行交易，資產的過度涌入可能表明人們對交易所的看法越來越積極。
相反，特定中心化交易所的大量資金流出可能表明負面情緒，因爲用戶出於對交易所安全、監管問題或更普遍的市場不確定性的擔憂而撤回資產。這種情況在歷史上已經發生過，並且很可能在未來再次發生。
最重要的是，中心化交易所能夠有效管理資產流出高峯，可以被視爲其運營實力和穩健商業模式的證明。如果交易所能夠在短時間內有效處理大量用戶提款而不會出現問題，則表明其基礎設施的完整性及其風險管理實踐的有效性。在類似銀行擠兌的情況下無縫滿足所有提款請求的能力在傳統金融中並不常見。然而，堅持負責任和透明的用戶資產管理實踐正在成爲加密貨幣平臺的常態。
反過來，這種展示的能力可以讓用戶放心其資金的安全性以及交易所保護其資產的承諾。此外，提款的順利執行可以表明交易所遵循將用戶資金與其運營儲備分離的最佳實踐，突顯其致力於維護財務完整性。
幣安進入和退出動態
根據DefiLlama數據，自去年11月21日宣佈與美國機構達成協議後，幣安存款量顯着反彈，從上述日期到 2024 年 2 月底，淨流入額爲 45 億美元。
監管裁決後立即涌入的資金可以被視爲投資者信心復甦的一個指標，這得益於幣安所展示的應對監管挑戰的能力以及其建立全面監管合規計劃的努力的有效性
2023 年 11 月至 2024 年 2 月期間幣安網淨流量。來源：CryptoQuant。
幣安在此期間的淨流量動態也可歸因於加密貨幣市場的更廣泛復甦。 BTC 的復甦，在 2023 年上漲了 160%，無疑爲幣安的成功做出了貢獻，並反映了整個行業的積極情緒。
此外，美國證券交易委員會批准首隻直接投資比特幣的交易所交易基金（ETF）進一步驗證了加密貨幣的合法性和潛力，並增強了投資者信心並增加了幣安等領先平臺的資金流入。
2022 年 11 月至 2023 年 1 月期間幣安網淨流量。來源：CryptoQuant。
上圖展示了一個歷史示例，處理用戶提款突然增加的情況可以清楚地看出平臺的實力。 2022 年 12 月，FTX 崩潰產生的恐懼、不確定性和懷疑達到頂峯，導致數百萬投資者從包括幣安在內的中心化交易所撤回資產。
據 Nansen 稱，12 月 13 日，幣安平臺處理了 87 億美元的加密貨幣提款，當天的淨流量爲負 36 億美元。但是，因爲我們始終將用戶資金保持在至少 1:1 的比例，每個人都可以使用我們的儲備證明系統隨時驗證這一點，並且因爲我們的基礎設施很可靠，我們在不停止運營的情況下管理如此鉅額的提款；這並沒有被忽視。市場情緒很快恢復正常，淨流量也恢復正常。這一事件凸顯了用戶對負責任的中心化交易所信任的恢復。
結論
雖然交易所淨流量可以是一個非常有用的工具，就像任何市場指標一樣，但用戶應該意識到它的侷限性。由於一些常見的計算問題，您從公共聚合商獲得的數據可能並不總是準確的。
例如，一個常見的錯誤來源來自 BTC 網絡上“返回”地址的錯誤歸屬。分析師標記爲流出的大型比特幣交易可能只是交易所熱錢包之間進行的鏈上會計交易。比特幣網絡上的交易使用重定向UTXO（未花費的傳出交易）機制，其工作原理有點像現金：發行者支付確切的金額或發送更大的“票據”，而接收者必須歸還“找零”。這裏的問題是，“更改”通常被髮送到新的“返回”地址，這可能不會立即歸因於交易所。我們已經看到此類交易被解釋爲資金外流的案例，尤其是當涉及大量比特幣時。
爲了增加正確解釋流入和流出數據的可能性，投資者最好始終使用多個來源檢查數據，並且在分析特定交易所的淨流量時，諮詢經過驗證的來源，例如幣安的官方 X 帳戶，該帳戶通常提供關鍵背景圍繞資金流動。
在瀏覽加密貨幣領域時，瞭解網絡流量的含義對於用戶來說非常重要。它提供了有關市場狀況以及幣安等中心化交易所的健康和穩定性的更多信息，使用戶能夠就如何以及在何處交易和存儲其資產做出明智的決定。
