2024 年，數字資產市場正在經歷重大變革，代幣化成爲一股強大的新生力量。貝萊德等重量級企業進入市場推動了這一勢頭，推動了這些資產的總鎖定價值 (TVL) 激增。這一增長表明投資者的需求、信心和興趣不斷增長，標誌着繼近年來穩定幣被廣泛接受之後，採用進入了新階段。
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圖 1：行業採用曲線
儘管趨勢向好，但代幣化資產市場仍面臨巨大挑戰。傳統金融投資者 (TradFi) 對產品結構仍持謹慎態度，並在二級市場遇到流動性問題。這些數字資產發行後的交易和監控的複雜性，以及健全的風險管理流程的實施，阻礙了潛在投資者。爲了獲得更廣泛的認可，代幣化資產必須建立強大的基礎設施並提供透明的產品生命週期。
圖 2：創建高質量代幣化產品的關鍵階段
隨着市場供應沿着採用曲線前進，越來越明顯的是，缺乏數據可用性、數據分析和數據質量極大地增加了投資者實施結構化盡職調查和監控流程的複雜性。這導致在代幣化資產的整個生命週期中存在不同的風險敞口。這些風險在新資產的創建、資產特徵的修改、發行、交易、託管的合同條款和基礎資產的估值中顯而易見。投資者必須熟悉價值鏈上的潛在風險和所涉及的中介機構。通過了解發起、製造和分銷過程中固有的獨特產品結構及其對運營基礎設施、估值機制、監管框架、財政合規和執行的影響，投資者可以降低風險並增加各自股東和利益相關者的信任，以將流動性分配到高質量的產品中。
有效的風險管理包括持續評估技術基礎設施、遵守不斷變化的法規以及對智能合約採取嚴格的安全措施。確保產權清晰、私鑰安全保管以及通過高質量的預言機服務進行準確估值也至關重要。集成利用鏈上和鏈下數據的危險信號檢測系統以及持續的價格發現機制，進一步增強了完整性和信任度。此外，持續監控發行人、代幣和基礎資產三個層面的數據流和信息變化，可確保全面的風險評估和明智的決策。
代幣化資產市場發展迅速，憑藉新產品和新客戶羣體的創新價值主張，吸引了越來越多傳統金融投資者的興趣。但是，仍然存在重大挑戰。
由於其複雜性，投資者需要實施額外的風險管理流程，而專業數據提供商和評級機構對於提供獨立評估至關重要。通過認真監督、監測和持續評估，這些利益相關者可以確保市場以安全、透明和投資者友好的方式發展，最終實現更廣泛地採用和融入全球金融體系。
注意：本專欄中表達的觀點爲作者的觀點，並不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。
