距離
#Bitcoin 減半隻有不到一週的時間了
從月初開始我在自己的學習社區「Web3鴻儒論壇」
就反覆強調比特幣生態資產將是本月的重點關注方向
事實也驗證了我的判斷
無論是Runestone/Pups等Rune符文協議相關資產
還是Puppets/Wizards等Bitcoin NFT相關資產
包括RGB++協議上的資產
#Seal 還有其Layer2項目
#Ckb 以及一直炙手可熱的Merlin Layer2生態
BRC420協議相關資產藍盒子/音樂盒等等
都在近期創造了不俗的市場表現
前兩天加密市場受可能的戰爭因素
最終引發的避險情緒影響
發生了一輪迴調
在去年底被寄予厚望的初代比特幣資產
BRC20上的
#Ordi 還有
#Sats 更是直接腰斬
反倒是一些NFT/類NFT資產波動不大
正好就現階段比特幣生態各資產類別表現
來解讀一下流動性對市場短期價格和最終走向的影響
1.BTC Layer1資產的圖幣二象性
作爲這一輪敘事中一個重要概念,這裏說的圖其實並非嚴格意義上的NFT,而更多是對其流動性的指代
比如我之前一直強調在比特幣生態以BRC20爲龍頭的代幣標準中「銘文=Token+NFT」這樣的資產特徵正在涌現
好巧不巧,在之後以太坊生態我們也看到了以ERC-404爲龍頭的代幣標準中「圖幣互換」概念同樣給NFT資產賦予了更高的流動性
沒有上交易所大家都是NFT
上了交易所大家都是FT
無論DEX還是CEX
流動性完全不同
2.和樓市/股市的對比研究
●在NFT市場中所有資產都以“荷蘭拍”的方式競價
因爲缺少做市商所以天然流動性較差
你的每個對手盤可以說都是真實交易雙方
這點和房地產市場有點類似
項目方(GOV)在一級發行之後二級完全交給市場
需要錢了直接再圈一塊地發一個新盤
沒有太大動力回購
畢竟拆遷成本高...
●而在FT市場中無論是CEX還是DEX
Orderbook機制/AMM機制都引入了做市商
所以天然流動性較好
很多時候你的對手盤其實是主力
這點和股票市場有點類似
項目方(Co)在一級發行之後二級還會回購
當然這個舊項目得有熱度纔行
因爲熱度的背後就是交易量
不過房地產市場和NFT市場之間
包括股票市場和FT市場之間
還是有比較大區別的
房地產我們可以看人口/地段/商業活動判斷其基本面
股票我們可以看營收/利潤/行業前景判斷其基本面
而加密貨幣市場目前還沒看到此類判斷依據
各類模因meme幣大行其道也讓內外行都一臉懵逼
這裏的對比僅僅基於其流動性
對於內在價值我們不展開討論
3.流動性是把雙刃劍
說完了對比研究我們再回到主題
流動性對資產表現的影響
直接上結論:
上了交易所的FT資產容易受到短期利好/利空影響
波動性更大當然同時天花板更高
沒上交易所的NFT資產不容易受到短期利好/利空影響
波動性更小當然同時天花板更低
這點其實從最近比特幣生態資產的表現我們就能看出來
上了交易所的Layer1資產:Ordi/Sats
受到避險情緒影響直接暴跌
而沒上交易所的Layer1資產:Runestone/Pups/Puppets/Wizards
則波動性不大
這點其實很好理解
因爲流動性相對較差
所以當市場恐慌來臨時沒法及時賣出
直接被動拿住了......
這可能也是我們經常說
普通人只有買房賺錢
炒股沒聽過賺錢的
很大程度就在於大家能不能拿住
然而流動性對於一個資產來說其實非常重要
想真正突破市值天花板一定是需要放量的
這點從BAYC的表現就可以看出來
作爲上一輪市場裏的明星NFT代表
其總市值最高峯也不過40億美元
在FT市場裏可能連TOP100都夠嗆
再來進行一個不是非常恰當的對比
NFT項目≈中國頂級豪宅小區
FT項目≈中國頂級上市公司
其想象空間完全不是一個級別
區別主要在於市場參與的人數
通俗點說:“散戶有沒有機會買入?”
從這一輪開始純粹的NFT項目天花板
可能在mint完的那一刻就被限定完畢了
不太有機會成爲市場焦點
這或許也是最近一些優質NFT項目頻頻破發的原因
同時造就了「圖幣概念」的火爆
只有那些具有二象性的資產纔有機會上所放量
從小圈子一步步走向更廣大的世界中去
所以你的持倉如何呢?