RRP機制（Reverse Repurchase Agreement，逆回購協議）在近十年成爲美聯儲重要的短期流動性調節工具。具體操作是，美聯儲向金融機構出售證券，並承諾在未來某個時間以預定價格回購這些證券。簡單來說，美聯儲以美國國債作爲抵押，向金融機構“借入”現金，並支付一定的利息，過一段時間（一般是隔夜，也就是一天），再把錢還回去。該利率比美聯儲目標利率上限低20個基點。目前，利率上限爲5.5%，因此RRP利率爲5.3%。

SOFR在季度末的異常波動被視爲縮表週期末期的一個重要流動性危機信號。類似的波動也曾出現在2019年縮表結束前夕。JPM CEO表示，停止縮表的議題已經被提上日程。通常來說，美聯儲在以下幾個條件出現時纔會考慮停止縮表：1. 逆回購工具（RRP）顯示的過剩流動性接近歸零，目前該指標已在3000億左右波動數月，理論上還有進一步下降的空間；2. 美聯儲資產負債表規模達到預設的6.5萬億目標，而當前仍處於7萬億左右。3. SOFR在季度末的放大波動暗示流動性緊張。雖然11月的FOMC會議上停止縮表的可能性不大，但12月仍存在一定希望。預計這個時機會在一到兩個季度內到來。長期來看，縮錶停止後新的市場築底過程纔會開始，屆時可考慮逢低佈局現貨機會。