幣安合約的資金費用為何？
關鍵要點
資金費率會決定永續合約持倉交易者互相支付的定期付款金額。這項由交易者支付或收取的款項稱為資金費用。
如果投資回合的永續合約價格高於標的資產的現貨價格，多頭部位需支付資金費用給空頭部位。相對地，如果現貨價格高於合約價格，空頭部位便需支付資金費用給多頭部位。
高額資金費用會減損收益或增加虧損，影響交易者的績效，進而導致強行平倉風險上升。
幣安合約採用資金費率機制，以確保永續合約的價格與標的加密貨幣的相關合約現貨價格一致相符。本文將討論資金費率的基本知識，以及波動性劇烈期間該機制的影響。
傳統期貨 vs. 永續合約
幣安合約提供現貨市場交易的加密貨幣價格衍生合約。傳統期貨合約又稱為「交割合約」，具有固定到期日，通常是每月或每季。一旦到期，合約價格和標的資產的價格應彼此相符，並結算所有開倉部位。
與傳統期貨合約不同，永續合約未設置到期日，意味著交易者可以無限期持倉。由於沒有錨定價格的合適機制，因此合約與現貨價格可能不會相符。
幣安合約維持合約與永續合約指數價格平衡的機制稱為資金費率。
資金費率會決定永續合約投資回合期間做多或做空交易者應支付的定期付款。
「投資回合」是持有多頭與空頭倉位的交易者定期交換資金費用的期長。交換通常每八小時進行一次。這項由用戶支付或收取的名目金額即稱作「資金費用」。
請注意，幣安合約的資金費用並非由幣安收取，而是交易者互相收取的手續費。這個機制可用於維持合約市場與現貨市場間的加密貨幣價格平衡。
資金費用如何計算？
資金費率會決定交易者應支付或收取的資金費用，也會決定涉及費用的倉位百分比。
當市場處於期貨溢價狀態，便表示合約價格高於現貨價格，則資金費率為正數。在此情況下，持有多頭倉位的永續合約交易者應向持有空頭倉位的交易者支付資金費用。
另一方面，當市場處於逆價差狀態，表示合約價格低於現貨價格，資金費率為負數。在此情況下，持有空頭倉位的永續合約交易者應向持有多頭倉位的交易者支付資金費用。
如何檢視資金費用？
資金費用：投資期間，交易者最終支付或收取的金額。您可至交易記錄查詢您的資金費用歷史。
資金費率：決定資金費用金額及支付方向的費率。資金費率係根據標的加密貨幣的永續合約價格與現貨價格之間價差決定。
資金費用上限/下限：投資回合期間交易者支付的資金費用金額上限，尤其當資金費率極高的時候，亦不可超出限額。
資金間隔時間：資金費用於交易者之間交換的頻率。通常間隔期為每八小時一次，但在市場波動性劇烈時間隔會縮短。
投資回合：交易者之間交換資金費用的固定期間。
您可至此頁面查詢不同期貨合約的資金費率、資金費用上限/下限、以及資金費用間隔時間。
與市場波動性的關聯
一般認為期貨合約之中市值較小的代幣風險較高、波動性也更大，這是因為代幣的市場流動性較低。這意味著買賣方較少，交易量也較低，經常導致價格敏感度偏高。
由於較小市值代幣的流動性較低，其合約價格會更容易受到高波動性的影響，因此幣安合約有必要採取平衡價差的額外措施。
幣安合約採用多樣措施，以利高波動性期間管理風險並維持價格穩定。我們的措施旨在維持期貨合約價格與標的資產在現貨市場的價格一致。相關措施如下：
增加資金費用上限：提升資金費用上限可允許資金費率提高。這麼做會導致資金費用增加，進而加大永續合約的價格調整幅度。資金費用增加，讓交易者有動機在高度波動性期間承擔較少風險。
縮減資金費用間隔時間：資金費用的間隔時間一旦減少，便能加速資金費率的計算與交換資金費用的頻率。這麼做可以提升資金費率機制的效率，有利於維持合約與現貨價格的一致性。
此外，這項措施還能阻止交易者過度曝險，敦促交易者在高度波動性期間謹慎交易。
資金費用高昂有何影響？
交易者若需支付高昂的資金費用，恐怕會對交易績效有負面影響。
收益縮水：如果交易者持倉部位需支付手續費，高昂的資金費用恐會縮減其投資收益，尤其當交易者持倉期間較長時，影響更大。這是因為資金費率上升，帶動資金費用上漲，最終縮減整體收益。不過若交易者持倉部位可收取手續費，則資金費用可增加收益。
增加強行平倉風險：如果交易者維持市場倉位的能力不足，高昂的資金費用將會造成可觀風險。資金費用會自交易者的保證金餘額中定期扣除，因此會顯著縮減維持開倉的可用保證金金額。如果交易者的保證金不足以負擔資金費用的成本，可能會導致倉位發生強行平倉。
重點筆記
追蹤記錄：隨時關注您所交易的永續合約資金費率與資金費用上限，尤其在市場波動性增強期間更應注意。此舉可讓您對於市場變動做好心理準備，在交易者交換資金費用之前調整您的交易方式。
縮短持倉時間：資金費用會定期徵收，因此請盡可能縮短持倉期間。如果您未在投資回合期間持倉，即不會被徵收資金費用。持倉超過一天則需多次支付資金費用。
維持保證金餘額：請確保您的保證金足以負擔手續費成本。保證金餘額過低會導致強行平倉，因此請務必備足保證金，以因應資金費用付款和潛在虧損可能。
簡言之，永續合約市場的資金費率和資金費用對於維持合約價格至關重要。建議您時時留心資金費率、資金費用上限與投資回合。此外，調整持倉期間並監控保證金餘額，您便能盡量減少資金費用對於交易績效的影響，也能降低強行平倉風險。
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