關於幣安合約強行平倉的三個誤解

關鍵要點

• 了解在哪些情況下部位會被強行平倉，有助於使用者建立更好的風險管理策略。

• 在幣安合約上交易時，強行平倉永遠是根據標記價格，而非最新價格。

• 在全倉保證金模式模式與逐倉保證金模式下，強行平倉價格表現各不相同。

幣安合約讓使用者能夠以槓桿進行交易，您可以透過存入原始保證金來建立部位。雖然這是個吸引人的功能，但也會讓使用者暴露在強行平倉風險之下。

為保護您自己免於遭受損失，了解在哪些情況下您的部位可能被強行平倉是很重要的。在交易加密貨幣時，交易者往往對上述情況有錯誤的認知。本篇文章解釋關於強行平倉的 3 個常見的誤解。

1. 強行平倉以標記價格為準

當在幣安合約上交易時，您會遇到兩種不同的價格：最新價格與標記價格。最新價格是指合約的最新成交價，而標記價格則是合約的估計公允價值。

用戶應注意標記價格與強行平倉價格間的差距，因為強行平倉總是以標記價格為標準。強行平倉以標記價格為標準避免了價格瞬間劇烈跳動與市場操縱。如果是以最新價格為標準，可能即使是幣安上較小的波動事件都會造成不必要的強行平倉，此時標的資產價格可能尚未觸及強行平倉價格。

擁有多頭倉位的使用者應注意標記價格是否低於強行平倉價格，否則倉位將被強行平倉。擁有空頭倉位的使用者應注意標記價格是否高於強行平倉價格，否則將會損失保證金。 

依照以下圖片中的步驟，在幣安行動 App 上切換最新價格與標記價格。

如果您是使用桌機版本，請依照以下圖片中的步驟切換最新價格與標記價格。

2. 強行平倉價格會變動

嚴格來說，倉位的強行平倉價格不會改變。然而，考量到強行平倉協定的動態變化，可能會有一些例外。

I. 全倉 vs. 逐倉

合約強行平倉價格在全倉與逐倉保證金模式下不同。由於在期貨市場中人們往往會忽略這些差異，使用者常常發現他們的強行平倉價格已改變，或是停損單沒有保護他們免於被強行平倉。

在全倉模式中，由所有未平倉倉位共享整體保證金餘額。如果您持有超過一個倉位，強行平倉價格會根據您的倉位表現不斷變化。為更加了解其機制，我們將強行平倉協定的基本原則修改為：

維持保證金 > 保證金餘額

其中

保證金餘額 = 錢包餘額 + 未實現損益

考量以上算式，由於在全倉模式中是由多個未平倉倉位共享保證金餘額，未實現損益將影響保證金餘額。因此，強行平倉價格會根據這些倉位的表現不斷變動。

而在逐倉模式中，強行平倉價格維持不變。保證金餘額會分配到個別倉位。

依照以下圖片中的步驟，在幣安行動 App 上切換全倉與逐倉模式。

依照以下圖片中的步驟，在幣安桌機版上切換全倉與逐倉模式。

在全倉模式中，交易者可以透過密切監控保證金比率避免被強行平倉。當保證金比率達到 100% 時，代表您的某些倉位可能被強行平倉，此時錢包餘額低於維持保證金。雖然全倉模式讓您可以將風險分攤到全部倉位上，這也通常更難管理，而且會將您的所有錢包資金暴露於風險之中。

II. 資金費率

強行平倉價格也可能因資金費率而有所改變。考量強行平倉的算式，當錢包餘額出現變化時，保證金餘額可能會因此受到影響。資金費率通常是倉位規模的一個較小的百分比，但在市場劇烈波動時可能會變大。錢包餘額可能會扣除或賺得此費用，因此改變了強行平倉價格。

資金費率為合約雙方 (買方 vs. 賣方) 的使用者之間每 8 個小時交換的一筆款項。資金費率有助於維持合約市場價格與現貨市場價格間的平衡。幣安不會從資金費率上賺取任何錢。

III. 保證金金額改變

此外，強行平倉價格可能因為您改變倉位 (提高或降低保證金；增加或減少倉位大小) 而改變。此外，強行平倉價格可能因為您透過增加或減少倉位來改變您的維持保證金比率而改變。

請注意，在全倉模式下，當帳戶可用餘額改變時，倉位的強行平倉價格會跟著改變。只要您沒有移除可用餘額，改變槓桿並不會影響合約的強行平倉價格。除了錢包餘額外，改變倉位大小、開倉價格或風險大小均會改變強行平倉價格。

3. 保險清算費用

使用者常常回報在強行平倉下損失比預期還多的錢。這是因為在期貨倉位被強行平倉後，會收取一筆保險清算費用並存入保險基金中。保險基金用以清除負值的錢包餘額，並保證所有使用者能夠拿到應得的利潤。

保險清算費用的計算方式為

保險清算費用 = 倉位名目價值 x 清算費率

若想查看您是否有支付保險清算費用，請前往合約交易歷史紀錄並點擊強行平倉清算。

可使用多種策略來減少您被強行平倉的機會，如監控保證金、使用停損或降低槓桿倍數。

請詳閱下列文章以了解更多資訊：

(部落格) 加密貨幣合約入門知識：什麼是強行平倉？該如何避免？

(部落格) 如何降低您被強行平倉的機會

(幫助中心) 合約交易中的強行平倉是如何運作的

(幫助中心) 強行平倉協定