币市小哥
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Pantera：回忆 2013-15 购买全球 2% 比特币，已实现 1000 倍回报
大选后的上涨又让该基金进一步提高了 30%。基金的总回报率目前已达到 131,165%（扣除费用和开支）。我们选择启动 Pantera 比特币基金的那一天，实际上是过去十一年间的最低点。2013–2015 年，我们购买了全球 2% 的比特币。坦率地说，我忍不住认为，我们仍有许多年的非常有吸引力的回报期。从 2024 年的 5% 变为一个更高比例的改变催化剂刚刚发生：美国的监管清晰化。我们相信，整个行业将从第一位亲区块链的美国总统上台中大大受益。 我仍然热切相信我十一年前写下的观点：我认为全球采用一种全球货币 / 支付系统的可能性超过 50%，在这种系统中，免费的密码学技术取代了银行 Visa- 万事达 / 西联汇款 /PayPal 等机构收取的高昂‘信任’费用。比特币取代了现金、电子法定货币、黄金、不记名债券、大石盘等。它能做这些所有的事情。它是自黄金以来的第一个全球货币。它是有史以来第一个无国界的支付系统。这依然是我的感受。我们还处于早期。95% 的金融财富尚未涉足区块链。当它们参与时，比特币可能会达到类似 740,000 美元 /BTC 的水平。 我的全球宏观背景是让我最初接触区块链的原因。这笔交易的非对称性 — — 在世界上最大的市场中运作 — — 使这一机会远远超越我们过去在全球范围内追逐的交易。我认为这是我见过的最具非对称性的交易。我认为金融的大众化最终会更重要。比特币最近已经超越了 Meta。我认为，为地球上每一个拥有智能手机的人实现金融包容，将会更有意义。还剩五个目标待超越（Google、Amazon、Microsoft、Apple、Nvidia）。
Pantera：回忆 2013-15 购买全球 2% 比特币，已实现 1000 倍回报
大选后的上涨又让该基金进一步提高了 30%。基金的总回报率目前已达到 131,165%（扣除费用和开支）。我们选择启动 Pantera 比特币基金的那一天，实际上是过去十一年间的最低点。2013–2015 年，我们购买了全球 2% 的比特币。坦率地说，我忍不住认为，我们仍有许多年的非常有吸引力的回报期。从 2024 年的 5% 变为一个更高比例的改变催化剂刚刚发生：美国的监管清晰化。我们相信，整个行业将从第一位亲区块链的美国总统上台中大大受益。 我仍然热切相信我十一年前写下的观点：我认为全球采用一种全球货币 / 支付系统的可能性超过 50%，在这种系统中，免费的密码学技术取代了银行 Visa- 万事达 / 西联汇款 /PayPal 等机构收取的高昂‘信任’费用。比特币取代了现金、电子法定货币、黄金、不记名债券、大石盘等。它能做这些所有的事情。它是自黄金以来的第一个全球货币。它是有史以来第一个无国界的支付系统。这依然是我的感受。我们还处于早期。95% 的金融财富尚未涉足区块链。当它们参与时，比特币可能会达到类似 740,000 美元 /BTC 的水平。 我的全球宏观背景是让我最初接触区块链的原因。这笔交易的非对称性 — — 在世界上最大的市场中运作 — — 使这一机会远远超越我们过去在全球范围内追逐的交易。我认为这是我见过的最具非对称性的交易。我认为金融的大众化最终会更重要。比特币最近已经超越了 Meta。我认为，为地球上每一个拥有智能手机的人实现金融包容，将会更有意义。还剩五个目标待超越（Google、Amazon、Microsoft、Apple、Nvidia）。
探索以太坊状态、执行和共识的未来
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与 Web2 的「黑匣子」系统不同，可验证性意味着任何人都可以独立验证系统的运行方式。以太坊通过确保任何人（甚至在低端设备上）都可以验证状态、执行和共识来进一步推动这一点。为了使以太坊真正可验证，必须证明三件事： - 状态：用户能否确认区块链的当前数据？ - 执行：用户能否确认状态转换（STF）有效？ - 共识：用户能否确认选择了正确的链？ 以太坊的状态是任意时间所有账户余额、智能合约存储和代码的快照。如何在不下载整个区块链的情况下证明这个状态是有效的？这就涉及到 Merkle Trees 及其后继者 Verkle Trees。Merkle 树创建了从数据到 Merkle 根的「证明路径」，允许用户验证单个数据点，而无需完整的数据集。然而，随着以太坊状态的增长，Merkle 证明变得庞大且低效。Verkle Trees 使用「椭圆曲线矢量承诺」缩小证明尺寸。 Verkle 树不是对每个数据分支进行哈希处理，而是使用加密技巧生成更小的单一证明，有效将证明大小从 330 MB 减少到约 2 KB。 以太坊的执行层运行状态转换函数（STF），该函数采用前一个状态和一个新块
与 Web2 的「黑匣子」系统不同，可验证性意味着任何人都可以独立验证系统的运行方式。以太坊通过确保任何人（甚至在低端设备上）都可以验证状态、执行和共识来进一步推动这一点。为了使以太坊真正可验证，必须证明三件事： - 状态：用户能否确认区块链的当前数据？ - 执行：用户能否确认状态转换（STF）有效？ - 共识：用户能否确认选择了正确的链？ 以太坊的状态是任意时间所有账户余额、智能合约存储和代码的快照。如何在不下载整个区块链的情况下证明这个状态是有效的？这就涉及到 Merkle Trees 及其后继者 Verkle Trees。Merkle 树创建了从数据到 Merkle 根的「证明路径」，允许用户验证单个数据点，而无需完整的数据集。然而，随着以太坊状态的增长，Merkle 证明变得庞大且低效。Verkle Trees 使用「椭圆曲线矢量承诺」缩小证明尺寸。 Verkle 树不是对每个数据分支进行哈希处理，而是使用加密技巧生成更小的单一证明，有效将证明大小从 330 MB 减少到约 2 KB。 以太坊的执行层运行状态转换函数（STF），该函数采用前一个状态和一个新块
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我们可以明显看到 Binance 对 BSC 项目 /meme 态度的转变。这种转变可能会为 BSC 生态用户注入一针强心剂。从一年的尺度上来看，BNB Chain 排在 Netflow 的第七位，而在最近三个月的时间尺度上，BNB Chain 排在 Netflow 的第五位。我们可以将这一现象理解为趋势反转的开始。未来，如果顺利的话，在 Binance 对 BSC 生态的偏好下，我们可能会看到 BNB Chain 上更多的财富机会。这是一个很好的正向飞轮。（你可以清晰地看到，Base 和 Solana 是加密市场最喜欢的两条链，因为上面财富机会多，流动性就会批量进入，因为流动性的批量进入，财富机会就会更多）。
DeFi 的价值回归是很多人都在提的一件事情，而且我们也可以明确看到这一趋势的发生（并且很大程度上是因为大统领 Trump 催化了这一趋势的成型）。Binance Alpha 也上了很多 DeFi 相关的代币，比如 $APX $CKP $GEAR $Syrup 等。Binance Alpha 的 list 表明了当前 Binance 对于 DeFi 的态度。我们需要这个态度，来确认 DeFi 代币的未来潜力。在趋势下投资，投资会变得事半功倍。
Binance Alpha 的重头戏，是 AI，或者说是 AI Agent。这个我就不多聊了。除了 Solana、Base AI 外，我们需要分心去关注一下 BSC AI。结合第一点来看，我觉得 Binance 很有可能在未来短时间内 list 某个 BSC AI 现货（而不只是合约）。现在各生态相互竞争的核心就是 AI。AI 是最容易创造财富机会的赛道（之前是 meme）。现在去批量 list 一些 BSC meme 只能说 Binance 有些后知后觉，而未来各生态各交易所的竞争则会集中在 AI 赛道。Binance 如果想把 BSC 生态做起来，不妨可以考虑一下 BSC AI。
我们可以明显看到 Binance 对 BSC 项目 /meme 态度的转变。这种转变可能会为 BSC 生态用户注入一针强心剂。从一年的尺度上来看，BNB Chain 排在 Netflow 的第七位，而在最近三个月的时间尺度上，BNB Chain 排在 Netflow 的第五位。我们可以将这一现象理解为趋势反转的开始。未来，如果顺利的话，在 Binance 对 BSC 生态的偏好下，我们可能会看到 BNB Chain 上更多的财富机会。这是一个很好的正向飞轮。（你可以清晰地看到，Base 和 Solana 是加密市场最喜欢的两条链，因为上面财富机会多，流动性就会批量进入，因为流动性的批量进入，财富机会就会更多）。
DeFi 的价值回归是很多人都在提的一件事情，而且我们也可以明确看到这一趋势的发生（并且很大程度上是因为大统领 Trump 催化了这一趋势的成型）。Binance Alpha 也上了很多 DeFi 相关的代币，比如 $APX $CKP $GEAR $Syrup 等。Binance Alpha 的 list 表明了当前 Binance 对于 DeFi 的态度。我们需要这个态度，来确认 DeFi 代币的未来潜力。在趋势下投资，投资会变得事半功倍。
Binance Alpha 的重头戏，是 AI，或者说是 AI Agent。这个我就不多聊了。除了 Solana、Base AI 外，我们需要分心去关注一下 BSC AI。结合第一点来看，我觉得 Binance 很有可能在未来短时间内 list 某个 BSC AI 现货（而不只是合约）。现在各生态相互竞争的核心就是 AI。AI 是最容易创造财富机会的赛道（之前是 meme）。现在去批量 list 一些 BSC meme 只能说 Binance 有些后知后觉，而未来各生态各交易所的竞争则会集中在 AI 赛道。Binance 如果想把 BSC 生态做起来，不妨可以考虑一下 BSC AI。