行情方面，伴随着4月CPI数据落地，比特币价格大幅上涨。昨天的K线走势较为理想，大幅拉升并伴有一定的量能，这根K线基本确认以56000为底的头肩底结构，短期多头市场得到确认。压力位仍在67000附近，一方面这是高位调整下降通道上沿，另一方面这也是头肩底结构的颈线位。大级别现在仍是高位震荡，后市有可能会走区间内的震荡上涨，直至把56000-74000的这个高位震荡区间做完，比特币会开启新的上涨趋势。耐心持仓。

ETH联动走势，汇率对新低，观察市场会否有一个超跌反弹的过程。

山寨方面，SOL及SOL生态相对强势，其他板块没有明显强势出现，多为联动走势，可继续按计划进行长线布局。

JTO：SOL链上第一大流动性协议，基本面相对优质，走势强，短期有新高可能。

ONDO：高位横盘，这一轮调整ONDO是比较抗跌的代表之一，作为RWA板块的龙头，后市新高也将会是必然，短期目前在0.7-0.95区间做震荡。

TIA：二底走的不算强，以联动为主，还没有看出明显的需求介入迹象，最近伴随着不断出现的优质模块化项目，如EigenDA等，还有以太坊坎昆升级后L2交互费用大幅降低的原因，TIA的竞争压力越来越大。形态上还在寻底，后市筑底完成后才会开启新的上涨。

PENDLE：强势联动反弹，支撑就在4附近，短期反弹结束后会再去做一个右侧底出来，如果可以在4上方获得有效支撑，这个底部就很有可能做在这个位置附近。作为创新性的利率互换协议项目，PENDLE基本面非常优质，虽然之前收到了Eegenlayer空投规则利空的影响，但从中长期来看，PENDLE仍有非常大的价值发现空间。

宏观方面，受到非农就业数据不及预期的影响，美元指数继续承压，纳斯达克继续快速反弹并有望在本周创下新高。鲍威尔没有阐述对货币政策最新的表态，但从目前的经济态势来看，如果美联储在9月份不对利率做出改变，那么到年底12月份将很大概率会降息。现在市场已经把预期从年内一次降息调整到两次降息，我估计下半年市场流动性会开始变好，最快会在三季度。
关于ETF，昨天总流入2.17亿美元，灰度GBTC连续第二日净流入，约400万美元。香港以太坊ETF连续4个交易日保持单日净申购，昨天净申购999枚ETH，目前以太坊总持有量17280枚。（香港加密 ETF 支持现货申赎机制，净申购是指一定时间段内申购金额和赎回金额之差为正，即买入比卖出多，反之则为净赎回）。
SEC 推迟对 Invesco Galaxy 的 Ethereum ETF 采取下一步行动的决定，周一的一份文件显示，将其下一个截至日期设定为 2024 年 7 月 5 日，以批准或否决提议的现货 Ethereum ETF。SEC 表示，指定一个更长的期限来发布批准或否决拟议规则变更的命令是适当的，以便有足够的时间考虑拟议的规则变更及其中提出的问题。从目前事件进展来看，以太坊现货ETF短期通过的可能性仍然极低。
《香港大会前比特币 L2 创始人大讨论文稿概要》Jeff 表示梅林资产的桥入桥出准备不充分，太多资产超过了掌控力，用户体验大打折扣，空投用户的抛压过大，前六个月内都是用户拿到了空投在抛售；BMAN 建议华人项目在 TGE 之后换币，组织华人比特币生态基金；“所有人都不待见华人的项目，然后华人也不待见自己华人项目”，被用户、被交易所和被各种 VC 拿显微镜去看。不是拿显微镜看梅林，实话实讲，梅林目前这版本产品做的确实很一般，用户体验差，主要是比特币跨到梅林后会感觉自己的币进到了一个黑盒里，会非常没有安全感，从我个人的角度讲，除非后面梅林有非常大的巨变，否则我不太可能再去使用梅林。
据 Binance Research 报告，4 月加密货币总市值下降了 11.3%，TON 和 BNB 分别以 1% 的涨幅和 1.4% 的小跌幅显示出相对抗性；Merlin Chain 在前十大公链中增长最快，TVL 超过 10 亿美元；值得关注的协议是 Pendle 和 Hyperliquid，Pendle TVL 超过 50 亿美元，累计交易量超过 150 亿美元，而 Hyperliquid TVL 突破 4.35 亿美元；4 月交易量排名前五的 NFT 有四个是基于 Bitcoin 的。依然看好PENDLE。
De­FiLlama 数据显示，­Solana 链上 DEX 5 月 5 日交易量为 10.97 亿美元，超过以太坊排名第一。此外，以太坊链上 DEX 昨日交易量为 9.9867 亿美元，排名第二；B­SC 链上 DEX 昨日交易量为 4.8209 亿美元，位居第三。以太坊依然是宇宙第一公链，这毋庸置疑。但Solana有可能会是本轮牛市公链的主叙事，当前市场，所有公链的生态项目币价只有SOL上的是表现最好的。
链上方面，VDD指标正在迅速下跌冷却，这表明“旧币”已经停止在链上移动，牛市中的第一次大供应结束。
行情上，市场如预期出现调整回踩，昨天比特币走了上冲回落，但比较不错的点在于今天没有供应跟随，小级别出现了停止信号，截止到现在，比特币小级别走势仍是健康的。今天晚上美股开盘后，市场会表现出更真实的供需关系。现在比特币依然是在走“触底”后的右侧确认走势，不一定非要去到6w上方，但不能踩破6w，如果踩破可能会造成底部失效。大级别走势上依然看上涨中继，继续持仓，耐心等新趋势出现。
ETH联动走势
山寨方面，山寨依然没热点，这种调整走势对于后市会比较有利，必须要出现情绪的冰点，长时间没有赚钱效应，长时间震荡走势，才会把底磨出来。可以继续按计划建仓，忽略短期走势，做长周期的事情。
恐慌指数68

比特币在56000上方极限支撑位企稳反弹，现在回到高位震荡区内部震荡，现在的形态可以以56000为底走出右侧形态，继而形成以56000为底的底部结构，那56000就将会是本轮调整的最低点。右侧小级别支撑在60000附近，可以去踩，但不能漏，如果右侧确认后再继续上涨，高位这个形态就做的很好看了。周线级别收了带量的长下影，疑似探明底部并有结束调整并转为震荡的趋势，继续观察。大级别仍然判断是上涨中继结构，震荡结束后会走新的上涨趋势，继续持仓，短期压力位64000-67000区间。
ETH联动走势，依然维持ETH/BTC价格在0.048-0.052区间筑底。
山寨方面，经过一个多月的调整之后，大量山寨处于价值洼地。短期内，山寨仍处于超跌反弹阶段，以联动为主，后面会走出底部结构，在底部确认之后山寨币价格会开始大幅拉升，比特币市值占比也会进入下降通道，耐心等待山寨币的到来，重点关注：新公链、SOL生态、AI、再质押底层等赛道。
恐慌指数71

#鲍威尔新闻发布会内容概况#
1. 利率前景：目前政策是限制性的；下次政策利率调整不太可能是加息；若要加息，则需看到证据表明政策不足以将通胀降至目标水平；如果通胀持续性更高且劳动力市场保持强劲，那么推迟降息可能是合适的，将逐次作出决定，且取决于数据；不知道还需要多久才能降息；需要严重的就业问题才能作出降息反应。

2. 通胀前景：通胀仍然过高且近期缺乏进展，前景并不确定，短期通胀预期已经上升；在通胀方面获得更大信心可能需要比之前预期的时间更长；预期是今年通胀将回落，但对此的信心较低。

3. 经济前景：劳动力市场仍相对紧张但平衡程度有所改善；由于移民，美国经济潜在产出出现显著增加；驳斥滞胀情景的讨论从何而来。

4. 缩表情况：减缓步伐并不意味缩表幅度会比预期更小，目前的减缓是为了确保一个平稳的过程。

鲍威尔新闻发布会的表态基本是一句鸽一句鹰，比较重要的两个鸽派表态：
1、金融条件的宽松和通胀之间没有必然联系
2、市场意外疲软将会促进降息的可能性

整体上，鲍威尔的讲话算是中规中矩，市场也是按中性进行解读，六月维持基准利率不变的概率仍在90%附近，对于外部环境并没有明显的改善预期。

ETF昨天出现了大幅流出，不光是GBTC，除Hashdex外的10支ETF均为流出状态，共计流出9733枚BTC，约5.6亿美元。ETF投资者的平均成本在6w上方，这一波卖出是恐慌性的套牢盘割肉，市场需要完全承接这些带血的筹码之后，才能继续上涨。

行情上，比特币跌破了6w支撑直接去找MA120所处的56000支撑位，这是很关键的支撑区域，也是牛市生命线，跌破的话将会引起进一步的市场恐慌。大级别依然是牛市中继形态，只是跌破6w后，出现了顶部结构，这需要一定时间去化解，彻底整理完成后，才能恢复上涨趋势。山寨市场表现出了韧性，这与之前的快速下跌清理掉山寨市场的杠杆有关。
耐心
[微笑][微笑][微笑]

图1、ETF资金流情况
图2、牛市进程情况

宏观方面，美元指数依然在高位震荡，纳斯达克和标普500依然在走超跌反弹，本周美股走势比较重要，一般来讲，牛市周期中美股的调整小周期是一个月，大周期是一个季度，如果下周美股能够收回走势并创新高，即有可能会恢复上涨趋势并完成一个月的调整，但如果美股后市反弹失败，再次走调整段走势，那么后市就有可能走大周期调整，这会在非常大程度上影响比特币走势。对于市场短期影响最大的仍是周四周五的两个重要事件：公布利率决议和非农就业数据，市场恐会产生波动。
关于ETF，截至4月29日，比特币现货ETF总计流入534700枚BTC，灰度GBTC目前仍持有296724枚BTC，比特币现货ETF产品总持仓为831424枚BTC，约合523亿美元。昨天ETF净流出了823枚BTC，市场资金面状况仍未转好，短期节点是周四周五的利率决议和非农就业数据公布。
现货比特币和以太坊 ETF 在香港开始交易，名字和代号分别是：华夏比特币 (03042.HK)、嘉实比特币 (03439.HK)、博时比特币 (03008.HK) 。目前首次发行IOP规模为：华夏比特币ETF 9.5 亿港币；华夏以太坊ETF 1.6 亿港币。嘉实和博时的主要大客户没有在 IOP 阶段申购，后续可能还有资金进入。截止中午收盘，香港比特币和以太坊ETF产品总交易额达到4945万港元。
MicroStrategy 今年一季度再增持 25250 枚比特币，目前比特币总持仓达 214,400 枚。
Eigenlayer空投拟于5月10日上线，今年最大的毛，但项目方给的规则非常坑，限制很多。最不友好的是对于VPN地址的审查和限制，我早上试了一下，Claim界面用墙会被识别，登录不上去，所以就算是有空投，真实IP只要在国内的话，未来Claim可能会是个问题。这还不是最严重的事情，最严重的事情是如果项目方识别当时质押地址所处IP是“非法国家”地址，就有可能会被女巫掉，如果这样的话那就是个大坑了，这么大的毛会直接错过。受到Eigenlayer空投规则的影响，PENDLE币价应声下跌。
链上方面，再来检查一下牛市进程，这轮牛市我们是黑色线。
长期持有者供应在本轮上涨中快速下降，其中包括灰度GBTC的持仓减少，后市LTH的动向非常值得关注，因为历史上牛市的终结均伴随着LTH供应快速减少、STH供应快速增加，LTH的行为很大程度上会决定市场走势。
已实现损失年龄带显示，在高位震荡平台每一次的快速下跌都伴随已实现损失的扩大，最近的一次下跌还没有出现这一迹象，那么后市的走势？
ETH价格与三年前水平基本相同，但进入市场的鲸鱼却增加了3倍，筹码更加集中，筹码结构相较于之前优化了很多。
行情上，昨天比特币收线还算可以，在有多空博弈的基础下，看到了一定的市场需求。但最希望看到的并不是博弈，而是匮乏，供应的匮乏才会最终导致币价上涨。目前结构上仍然是高位震荡结构，大的区间结构还在60000-74000之间。小级别压力位在67000，币价如果能站稳67000上方，即可转为多头市场，这是比较关键的点位。走势上继续耐心持仓，外部环境还没有明显发生变化的迹象，短期寒冬仍未过去。
ETH联动走势
山寨方面，市场依然低迷，最强势的PENDLE受Eigenlayer空投不及预期的影响价格也开始松动，近期以太坊再质押赛道可以说是荆棘满满。没有强势板块，大部分山寨有开始探二底的趋势，后市这个底探出来后，即有可能会开始新的上涨阶段。
恐慌指数67