灰度为什么非把GBTC的管理费设置为1.5%呢？主要原因是，灰度缺钱，非常缺钱，短期很缺钱。设置为1.5%可以让灰度短期的利益最大化。这个管理费1.5%是怎么收的？很多人分析的时候连这个都不知道就在那瞎分析一通。估计是只有在国内买基金的经验而没有买卖美股的经验。管理费是年费，然后折算到每天按日收取。（在GBTC是信托的时候，年费是2%，按月收取，申请ETF的时候改掉了）。以前作为信托的GBTC不可赎回，灰度按照月度收取管理费，实际收取的是实物BTC，每个月从GBTC里面提取一部分BTC，然后归灰度所有。这个是个稳赚不赔的买卖。那为什么灰度致力于非要把GBTC从不可赎回的信托转化为可赎回的ETF？还不惜花了老多律师费和SEC打官司？是为了造福币圈么？这个问题的答案有两个原因，最主要的原因是，灰度自己持有大量的GBTC，而GBTC在市场上大幅折价，灰度自己卖不掉他持有的份额。卖不掉是有俩原因，一个是GBTC没有流动性，第二个是按法律1933年证券法不能在公开市场出售不能卖掉足够的份额。另一个原因是，灰度和子公司因为GBTC不可赎回的原因和21年3月前正溢价时期的骚操作面临FTX和Gemini等机构的大量诉讼，不能转化为ETF的话要赔钱的。所以灰度因为这两方面的原因，为了避免自己破产而使得GBTC强行解散和赔一大笔钱，不得不告SEC然后转化信托为ETF，并不是为了加密市场着想。总结就是：1、灰度自己面临破产，缺钱，要从持有的GBTC的份额里搞钱 2、其他持有GBTC的机构以法律诉讼逼迫灰度必须这样做。对了，额外提一句灰度的GBTC是哪儿来的呢，有的是GBTC初创期间灰度自己投入BTC买的，反正管理费也是收给自己肥水不留外人田；还有很大一部分是其他机构拿着GBTC做抵押品暴雷了抵给其子公司的，比如三箭3AC。知道了灰度为什么放着不可赎回的信托和2%的管理费不要而非要1.5%管理费可赎回的ETF，就可以理解为灰度为什么设置1.5%的管理费了。灰度还是想尽可能多收管理费的，但是被逼的没办法，远水解不了近渴，只能选择最大化短期内管理费收入。还记得吧？管理费是按天收取的。那你可能想，那这些留着GBTC的人不是傻子么？嗯，有这么三类人，不是傻子也会忍受GBTC的高额管理费。1）基于税务原因的人。国人炒美股不用给IRS交税，但美国人需要啊，按照美国税法，短期买卖的税率和持有超过一定时间的税率是不同的。GBTC的折价套利大多是23年进行的，这就有一部分人为了避税需要多吃有一段时间。 2）深陷法庭官司被冻结的资产，嗯，比如Gemini和Genesis那超过6000万份GBTC就是。3）大型机构对与管理规模和流动性有要求，如果选择ETF的话不能选一定规模以下的，比如75亿以下的（举个例子）。而如果不需要考虑税务的单纯GBTC折价套利的，第一天不卖的都是傻子。至于GBTC的过往表现什么的，跟灰度有半毛钱关系么？再说了这些现货ETF的机制大同小异，表现基本上不会有什么差别的，说基于过往表现所以定价1.5%就是骗傻子来的。#gbtc #灰度 #BTC #内容挖矿

模块化区块链的出现主要是为了解决传统区块链系统面临的几个核心问题，特别是关于扩展性、效率和灵活性方面的挑战。传统的区块链，比如比特币或以太坊，就像一个人要做所有的工作。当很多人都用这个系统时，就会变得很慢，有时候甚至会卡住。模块化区块链就是为了解决这个问题。它把不同的工作分开，比如一个部分专门处理交易，另一个部分保持系统安全，这样整个系统就能更快更好地运行。✏️主要解决以下问题：1、扩展性问题：在传统区块链如比特币和以太坊中，所有交易和计算都在同一个链上进行。这导致了网络拥堵和交易延迟，特别是在交易量大的时候。模块化区块链通过将不同的功能分散到不同的模块中来解决这一问题，从而提高整体系统的处理能力。 2、效率问题：在普通的区块链中，每个节点都要做很多工作，像是确认交易、维护共识、存储数据等。这样做让系统变得慢而且效率低。但在模块化区块链里，不同的节点专注于不同的工作，这样整个系统就能更快、更有效率地运行。3、灵活性和升级问题：随著技术进步，我们需要能够容易升级和维护的区块链。模块化区块链通过分割不同的功能到不同的模块，让我们可以单独升级或改进系统的某部分，而不用整个改变。4、互操作性问题：随著越来越多的区块链系统出现，它们之间的合作变得很重要。模块化区块链能够更容易和其他区块链或外部系统连接，因为它们都有特定的接口和协议来交流。5、安全性考虑：在安全方面，传统区块链面临挑战，尤其是扩展性方案（比如分片技术）。模块化区块链通过专门的模块来处理不同的安全任务，让整体系统更安全。#模块化区块链 #跨链 #L2

1、被几个技术极客无意间捣鼓出来，发现在一个不起眼但远景巨大的新赛道；2、新赛道的第一个开拓性标的；3、这个开拓性标的，开创了新的资产类型，新的标准；4、项目发行时，正值市场冷清，竞争者少，价格低廉，甚至连项目方都没意识到自己项目的价值；5、标的发行时，价值投资者、科学家都没反应过来，KOL爆出的消息也很少。也没有人过来抢庄。只是几个极客在讨论，甚至讨论的结果是不可行。6、发行方式是免费、相对公平的、且是全新的。即没有背景、资源和影响力的散户，也能参与。项目方也没啥筹码。参与者都有学习成本。7、发行完毕后，OTC市场被自发建立了。社区、价值发现KOL、OTC商户在小范围交流，交易这个筹码。尽管不为外界所知，但小圈子形成了坚定的共识。8、狗庄和价值投资者也发现了这个标的。狗庄开始吸筹，价值投资者建仓，科学家机器人跑的冒烟。9、经过数月的发酵、交易平台的建立、以及KOL的科普，狗庄拉盘，价格在低交易量的情况下已经有了惊人涨幅。10、一些错过而焦虑的散户、KOL、庄家开始联合发各种同赛道新盘子（极少有价值），在初期也有不错的财富效应。11、这进一步刺激了无数狗庄过来起盘子，新盘子几百、几千、几万地增加，像细菌一样繁殖。12、市场上充斥着KOL的喊单，和晒收益截图。价值投资者赚的盆满钵满、科学家抢到就是赚。13、主流加密社区开始讨论这个赛道，VC开始重视该赛道的生态。很多VC开始攒局，助力狗庄。该标的成为了新兴赛道的龙头进了各种研报。14、中小交易所为了抢流量，陆续list的该标的。该标的的交易量得到了大幅加强。15、好景不长，狗庄的批量复制，导致在大行情不景气的情况下，流动性被快速分割。割裂的流动性已经不能满足狗庄新盘的边际成本，狗庄开始砸盘。16、赛道的长尾标的，腰斩、膝盖斩、脚踝斩、脚底斩，彻底丧失了流动性。该标的也无法逃脱，腰斩，膝盖斩，脚踝涨，但流动性没有完全丧失。17、漫长的绝望期，出现各种抨击该标的的观点。流动性枯竭到账共识稀碎了。然而该标的的基本面几乎没有褪色，它就在那里。18、漫长的下跌和底部徘徊。该标的的庄来了又走，科学家砸了盘，价值投资者自我怀疑下了车。19、但始终有个小群体坚守：主要是坚定的价值投资者和产生了信仰的散户。在长期零星左侧买入。20、大行情渐好，开始出现右侧买盘。实力更强的狗庄也来了，开始建仓。在大行情的回暖中，该标的拔得头筹。21、强庄拉出惊人涨幅，市值很快突破新高。社区充斥着溢美之词，新人散户趋之若鹜，进一步推高价格。VC出了专题研报。大所也终于list了。22、该标的坐稳了生态龙一，狗庄几万个新盘子中也终于跑出了龙二、龙三。23、该标的也从一个边缘的无人问津的资产，成为了主流资产。随后随着主流筹码一起涨跌了，波动性大幅降低。24、无数后知后觉的人拍断大腿：要是早点买入该标的就好了。#铭文 #DRC20 #DOGE #内容挖矿 #百倍币