美国证券交易委员会 (SEC) 主席 Gary Gensler 最近证实，现货以太坊 ETF 的审批过程进展顺利。此消息传出之际，整个社区都紧张不安，期待着 7 月 2 日正式推出。

以太币 ETF 获得了所谓的 19b-4 申请的批准，这些申请来自资产管理公司，这些公司也是比特币 ETF 领域的大玩家。知名公司包括富达、贝莱德、Bitwise 和 Grayscale，以及富兰克林邓普顿、VanEck、Ark 和 Invesco Galaxy 的 ETF 产品。

这些以太币 ETF 的一个重要特点是排除质押。这一决定符合美国证券交易委员会对质押即服务产品的立场，美国证券交易委员会认为这些产品是潜在的未注册证券。

ETF 推出后的 ETH

这些 ETF 推出后对以太坊价格的影响喜忧参半。Mechanism Capital 的 Andrew Kang 认为，以太坊在推出后可能会跌至 2,400 美元。这一预测基于比特币现货 ETF 获批后的历史表现。

Kang 的分析还指出，以太坊可能不会像比特币那样经历同等程度的机构购买。他估计，以太坊的资金流可能只有比特币的 10% 左右，这归因于每种加密货币的投资者基础不同。

来源：Andrew Kang

虽然比特币对宏观机构投资者更有吸引力，但以太坊通常被视为一种技术游戏，吸引着风险投资家、加密基金和技术专家。

“准入因素会根据 ETF 实现的流动性进行调整，鉴于持有者基础不同，BTC 的收益明显高于 ETH。例如，BTC 是一种宏观资产，对存在准入问题的机构（宏观基金、养老金、捐赠基金、主权财富基金）更具吸引力。而 ETH 则更像是一种技术资产，对 VC、加密货币基金、技术专家、散户等在加密货币准入方面不受限制的机构更具吸引力。”

安德鲁·康

Kang 预测，以太坊的实际净购买流量在前六个月内约为 5 亿美元，报告的净流量可能达到 15 亿美元。

尽管行业观察人士对批准几率持怀疑态度，但 Kang 认为，这反映出 TradFi 投资者对以太坊 ETF 普遍缺乏热情。

这位风险投资家概述了一个基本情况，即以太坊的市值约为比特币的三分之一，再加上 0.5 的“准入系数”，可能带来约 8.4 亿美元的真实净购买量和 25.2 亿美元的报告净流量。

他提出了一个更为乐观的情景，即实际净购买量为 15 亿美元，报告的购买量为 45 亿美元，相当于比特币 ETF 流量的约 30%。

Kang 预计，在 ETF 推出之前，以太坊的价格将在 3,000 美元至 3,800 美元之间波动，之后可能会跌至 2,400 美元至 3,000 美元之间。不过，比特币的上涨仍可能对以太坊价格产生积极影响。

贾伊·哈米德