摩根大通的一份新研究报告称，自 Core Scientific 和 CoreWeave 达成合作以来，投资者对比特币挖矿行业的兴趣激增。该银行报告称，自宣布合作以来，其监测的 14 家矿商的总市值增长了 22%，即 40 亿美元。这一增长与比特币价格在同一时间段内下跌 7% 和标准普尔 500 股票指数上涨 3% 形成鲜明对比。

为了支持 CoreWeave 的 AI 活动，Core Scientific 向该公司出售了 200 兆瓦 (MW) 的电力。摩根大通分析师 Reginald Smith 和 Charles Pearce 认为，这一趋势反映了电力供应的价值和稀缺性，以及采矿设施的替代和可能更具增值的用例。他们认为，该协议支持并将加快矿工向更多样化的高性能计算 (HPC) 计划的过渡。

该银行的分析重点介绍了采矿业的主要参与者及其地位：

  • 由于拥有剩余电力容量和早期采用 HPC 技术，Iris Energy 被认为最有可能利用这一潜力。该公司拥有建设高质量数据中心的历史，并且已经在其所在地安装了图形处理单元 (GPU)；

  • 尽管 Cipher Mining 的电力管道比 Iris Energy 小，但它以其诱人的电力定价和稳健的运营历史而闻名；

  • Riot Platforms 虽然拥有强大的计算能力，但并未表现出对 HPC 的任何兴趣，并且仍然完全致力于比特币挖矿；

  • 企业电气化电力最昂贵的解决方案是 Marathon Digital 和 CleanSpark。

比特币挖矿的全球变化：俄罗斯、中国、美国

全球挖矿格局正在发生变化，这反映在对比特币挖矿的兴趣超出了单个公司的范畴。美国拥有全球 40% 的哈希率，已成为比特币的主要挖矿国家。这与前几年的情况明显不同，因为由于监管打击，中国的份额下降到了 15%。俄罗斯继续占据全球哈希率的 12%。

图片：2023 年 11 月比特币挖矿，Coincub

这些数字凸显了比特币挖矿领域发生的重大地缘政治变化，并表明美国正在成为这一快速发展的数字经济中更具战略性和影响力的参与者。由于挖矿活动转移到中国境外，该行业的地理分布和能源使用模式发生了变化。

可持续性和能源考虑

批评者们已经注意到该行业的能源消耗及其对环境的影响。支持者则反驳说，比特币挖矿可能会刺激电网管理和可再生能源的创新。

根据最近的数据，比特币挖矿行业正在向可持续发展迈进。截至 2023 年第一季度，该行业使用 59.9% 的可持续电力组合，可持续能源消耗量比上一年增加了 1%。可再生能源丰富的偏远地区的水力发电厂对比特币的哈希算力至关重要。

图片：2019 - 2023 年比特币挖矿年度用电量，Coincub

向可再生能源的过渡对于比特币挖矿的长期可持续性至关重要。由于预计到 2025 年太阳能成本将大幅下降，风能和太阳能有望在能源结构中发挥更加突出的作用。目前，最便宜的可再生能源之一是风能。

由于比特币挖矿具有可变和间歇性的负载能力，因此非常适合使用可再生能源，否则这些能源可能会因电网拥堵而损失。由于这一特点，挖矿活动可能成为开发更多太阳能和风能基础设施的催化剂。

— Daniel Batten (@DSBatten) 2023 年 12 月 6 日

不同地区的挑战与机遇

鹿

美国拥有相对稳定的法律框架和便捷的现金获取渠道，使其成为目前比特币挖矿的领导者。然而，各州规则的差异可能会导致运营成本高于某些其他国家。

中国

尽管政府严厉打击，但仍有少数挖矿活动继续进行。尽管该国在全球哈希率中的份额已大幅下降，但它仍然是全球挖矿行业的参与者。

俄罗斯

俄罗斯目前占全球哈希率的 12%，是主要贡献者。主要使用水力发电的西伯利亚和更常使用天然气的俄罗斯欧洲部分是挖矿活动分散的两个地区。

哈萨克斯坦

哈萨克斯坦曾是逃离中国的矿工的热门目的地，但基础设施问题、新法律和政治动荡导致其采矿业繁荣受到抑制。

欧洲

冰岛、挪威和瑞典等国家以其可再生能源而闻名，它们对环保型加密货币挖矿技术的兴趣也越来越浓厚。欧洲致力于可再生能源，并不断推进电网平衡技术，因此在未来比特币挖矿领域具有良好的发展前景。

非洲

据估计，由于发展中市场拥有低成本电源，到 2026 年，非洲大陆对全球哈希率的贡献将大幅增加。

加密货币挖矿的未来前景和行业趋势

比特币挖矿行业已经做好准备，克服困难、抓住新机遇，继续向前发展。

预计 2024 年比特币减半事件以及哈希率的提高将加剧矿工之间的竞争，迫使他们寻找更便宜的能源。由于东南亚、拉丁美洲和非洲等前沿地区可以获得更便宜的电力，分析师预计这些地区的重点将转移。

可再生能源的发展预计将影响该行业的增长，因为矿工可能参与平衡和利用电网中的多余能源。冷却方法和采矿设备的发展将推动效率的提高。

图片：预测 2026 年比特币挖矿哈希率百分比，Coincub

采矿业将不得不应对不同司法管辖区的动态监管环境。某些国家可能对采矿活动更为开放，而其他国家则可能施加限制。正如 Core Scientific 收购案所表明的那样，采矿业者可能会越来越多地寻求为其他高性能计算需求（如人工智能和数据处理）提供计算能力的可能性。

比特币矿工的可变能源消耗功能可能会变得突出，这可能会对能源市场的动态和电网管理策略产生影响。

近期投资者对比特币挖矿股票的兴趣激增，反映出投资者对该行业潜力的更广泛理解。除了从比特币挖矿中获得的直接收入外，投资者还评估了矿工从人工智能和高性能计算等相关行业的新前景中获利的潜力。

该行业推动可再生能源创新和支持电网稳定的潜力只会增加其吸引力。随着该行业的发展，投资者预计将更加重视矿业公司的运营效率、可持续发展政策以及应对不断变化的市场条件的灵活性。

《比特币挖矿的绿色革命：摩根大通揭示投资者为何涌向环保型加密货币运营》一文最先出现在 Metaverse Post 上。