盘点各国的加密货币监管

随著加密货币在全球范围内兴起，这种新兴资产类别不仅吸引了投资者的关注，也引起了各国政府和监管机构的关注。从比特币在 2009 年诞生以来，加密货币市场经历了爆炸性的增长，逐渐从投机性工具转变为新的投资和支付手段。

然而，这一转变也带来了诸多挑战，包括市场波动性、欺诈风险以及潜在的洗钱和恐怖主义融资问题。为了应对这些挑战，世界各国政府纷纷开始研议讨论各自的加密货币监管框架，以期在促进创新和保护消费者之间取得平衡。

台湾

根据金管会公布的加密货币产业监管发展时程来看，第一阶段到第四阶段分别为纳管 VASP 业者、公会与自律规范、差异化管理与法律强化、以及专法的制定。

第一阶段：纳管 VASP 业者

首阶段将从防制洗钱法规入手，开始纳管「台湾虚拟资产平台及交易业务事业」（VASP）业者。据金管会官网的资料显示，目前已完成法遵声明的加密业者共 25 家，包括交易所、买卖平台、实体店面、虚拟资产自动柜员机（BTM）及托管系统商。

第二阶段：公会与自律规范

第二阶段的重点，在于推动 VASP 成立公会并制定自律规范。台湾加密公会已于本（6）月正式成立，并依据金管会订定的指导原则，来制定产业自律规范。

第三阶段：差异化管理与法律强化

在第三阶段，金管会将在洗钱防制法中增订「VASP 登记制」，明确定义 VASP 并对非法业者课以刑责。目前未依规定登记而从事业务的 VASP 业者，可处两年以下有期徒刑并科 500 万元罚金。

下一步，金管会计划在子法中，根据业务复杂程度对登记的 VASP 进行差异化管理。

例如，交易所型态的经营者，需遵循最完整的内控规范，包括交易规则的明确说明、符合 ISO27001 的资安要求、钱包管理的冷钱包比例要求，以及平台与客户资产的分离等。

第四阶段：专法的制定

最后一个阶段，才是设立专法。金管会在今年 1 月已委外对设立 VASP 管理专法进行研究，并参考欧盟、日本、韩国、香港、英国及防制洗钱金融行动工作组织（FATF）和国际证券管理机构组织（IOSCO）的规范或建议。

研究团队预计在今年 9 月底提交期末报告，并在年底前提出专法草案和举办公听会，预计在 2025 年 6 月前将专法草案报院。

北美

美国

美国在 2022 年宣布赋予证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）更大的监管权力。目前 SEC 积极监管，近两年对 Ripple、Coinbase、币安（Binance）等多家加密货币公司提出诉讼。

随著 2023 年法院批准了比特币现货 ETF，美国对于加密货币的态度似乎有所缓解，美国众议院更在 5 月 22 日通过《21 世纪金融创新和科技法案》（FIT21），建立一个更加完整的美国加密货币市场监管制度。不仅制定消费者保护措施，赋予美国商品期货交易委员会对数位商品的新管辖权，并明确美国证券交易委员会对投资合约中一部分数位资产的管辖权。

尽管如此，SEC 主席 Gary Gensler 强调，这些批准并不代表 SEC 对加密货币资产的认可，监管机构仍在积极监管该行业，并强调大多数加密资产仍需遵守联邦证券法。

可以看出，美国在推进加密货币监管的同时，仍在寻求平衡创新与市场稳定之间的微妙关系。

加拿大

加拿大并不认可加密货币为法定货币，但对其监管相当积极，更是首个批准比特币现货 ETF 的国家。

加拿大将所有加密投资公司归类为货币服务企业 （MSB），并要求它们在加拿大金融交易和报告分析中心（FINTRAC）注册。所有加密投资公司与交易平台，也都必须向监管机构注册，并遵守反洗钱和反恐融资的规定。

欧洲

欧盟

欧盟在 2023 年，推出了全球首个全面的加密货币法规《加密资产市场法规》（MiCA） ，为市场参与者建立明确的标准，提供消费者保护、金融稳定性与创新。

这项法规要求所有发行或交易加密货币的公司必须获得执照核发要求，并在 2026 年 1 月起所有服务提供商必须获取交易双方的资讯。同时，也强化了针对加密货币资产服务供应商的洗钱防制（AML）与反资恐金融法规（CTF）规定

此外，持有超过 1,000 欧元的自托管钱包，也都需要进行所有权验证。这些规定的出台，部分是由于 FTX 的破产强调了对保护投资者和防止洗钱的需求。

英国

英国在 2023 年 6 月将加密资产视为受监管的金融工具，并要求任何提供数位货币的公司都必须获得金融行为监管局（FCA）的授权。英国财政部指出，任何直接与英国散户投资者打交道的公司，无论身在何处，都应该被要求获得授权。

此外，英国央行也提出了针对稳定币的监管，希望能利用其潜在的支付优势，同时保护消费者和金融稳定。

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亚洲

日本

日本对加密法规采取了渐进式的方法，根据《支付服务法》（PSA）承认加密货币是合法财产，并由金融厅管理加密货币和日元的交易。加密货币交易所必须在金融服务局 （FSA） 注册并遵守洗钱防制（AML）与反资恐金融法规（CTF）规定。

日本于 2020 年成立了日本虚拟货币交易所协会（JVCEA），所有加密货币交易所都是会员。最近又加强了加密交易所之间的客户资讯共享规定，以应对日益严重的洗钱问题。

韩国

韩国加密货币交易所和其他虚拟资产服务提供者，必须在金融服务委员会（FSC）下属的韩国金融情报机构（KFIU）进行注册。

韩国在 2023 年通过《虚拟资产用户保护法》，正式任命金融服务委员会为虚拟资产的监管机构，强化了对用户的保护，并计划在 2024 年 4 月底或 5 月发布虚拟资产上市指南，要求发行商或服务提供商遵照法规，以确保用户安全。

中国

中国自从发布加密货币禁令后，就全面禁止国内进行交易、挖矿和运营，可以说是最严格的国家之一。

不过随著香港开始积极拥抱加密货币产业，有不少投资人认为这将是中国态度转变的开端。

香港政府于 2023 年 6 月 1 日正式开启虚拟资产服务提供商（VASP）牌照申请，并要求虚拟资产服务提供商必须提交牌照申请。没有按要求提交牌照申请的机构，必须在 5 月 31 日之前结束其在香港的业务。

不过由于相关的规范对交易所没有很友善，因此未能符合要求或是撤回牌照申请的交易所竟有 12 家之多，其中包括 OKX 在内的多家平台也都撤回了牌照申请。

新加坡

新加坡将加密货币视为财产，但不是法定货币。新加坡的金融管理局（MAS）根据《支付服务法》（PSA） 的规定，对交易所进行许可和监管，并要求稳定币发行人符合特定标准。

新加坡在 2022 年发布了相关规定，警告数位支付代币 （DPT） 供应商避免向公众宣传他们的服务。

2023 年 8 月，新加坡金融管理局（MAS）又宣布了一项监管架构，只有满足稳定币监管框架中所有要求的稳定币发行人，才能被允许使用「MAS 监管的稳定币」标签，以和其他不受监管的稳定币做出区别。如果有没受到 MAS 认可的代币冒用标签，则会受到处罚，并且列入投资者警告名单。

新加坡执法机构于本月 20 日发布的一份报告中，将加密货币相关活动标记为「高风险」，涉及数位代币的可疑交易报告数量「增加」，从国外收到的与涉及虚拟资产的刑事案件有关的援助请求也呈上升趋势，为此金融部门也将更加密切地防范洗钱活动。

澳洲

2019 年，澳洲证券和投资委员会 （ASIC） 引入了对首次代币发行（ICO）的监管要求，并禁止交易所提供追不到链上交易纪录的隐私币。2021 年，澳洲又宣布将针对加密货币建立一个明确的法律监管框架，并计划推出央行数位货币 （CBDC）。

目前澳洲将加密货币视为合法财产，并对其征收资本利得税。加密货币交易所必须在澳洲交易报告和分析中心（AUSTRAC）注册，并符合反洗钱和反恐融资的义务。澳洲也计划将在 2024 年引入加密货币的监管框架。

总结

尽管加密货币从 2009 年诞生至今已经 15 年，但各国政府和监管机构仍在探索如何有效地监管与使用。在产业发展与创新的同时，也必须保护消费者和企业、防范欺诈活动，并采取措施打击非法加密货币的使用。

虽然许多国家正在努力往合法合规又保有创新空间的方向前进，但这仍是相当具有挑战的一条路。

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