6月24日，加密市场再次大幅下跌，BTC跌破63,000美元，SOL跌至125美元左右。虽然主要币种尚未跌回今年4月的水平，但许多蓝筹山寨币的跌幅已接近去年牛市初期的点位。许多投资者感叹，几周内大半年的收益都化为乌有。
仅币安平台上的现货币种下跌数就为1150个，而上涨数仅为106个，占比不足10%。
加密市场暴涨暴跌属于常态，但以往常规操作是BTC上涨、山寨吃肉，而现在却是只要BTC小跌、山寨币就疯狂挨打。近期山寨币可谓跌跌不休，其背后则是多种利空因素导致。
1、比特币现货ETF大量流出、流入减少
6月23日，据HODL15Capital监测，过去一周（第24周），美国比特币现货ETF出售7690枚BTC。
6月21日，美国比特币现货ETF连续五天资金流出，近一周流出总额超过9亿美元。灰度GBTC和富达FBTC是最大买家，仅贝莱德IBIT是买入。
据上图所示，1、2、3月比特币流入明显，对应的是加密市场涨势喜人。而进入4月，未负流入，币圈同期大跌。而尽管5、6两月有所流入，但流量锐减、流入趋势大幅放缓。
同样，10x Research报告指出，比特币现货ETF 出现了大量流出（平均5天流出6.6亿美元），因为各个领域（稳定币、期货杠杆、ETF等）的总体净流出量为24亿美元，这是自2024年1月ETF推出以来第三周净流量下降。
2.大规模代币解锁抛压
据Token Unlocks数据显示，自6月24日起，未来7天内，全网主流加密项目将共计解锁价值1.88亿美元的代币。此前，6月10日至16日期间有价值3.6379亿美元的代币解锁，5月26日后一周，OP、DYDX、SUI等代币也迎来了一次性大额解锁，总计释放约3.8亿美元。10x Research在其市场分析报告中表示，山寨币价格大幅下跌的原因在于市场难以消化这些巨额代币解锁，总计达4.83亿美元，包括Aptos（9700万美元）、IMX（5100万美元）、STRK（7500万美元）等。早期投资者和风投机构似乎面临套现压力，导致市场整体下跌，并拖累比特币价格。
此外，比特币矿工已开始出售他们的比特币库存。自6月以来，比特币矿工已售出超过3万枚BTC（约20亿美元），这是一年多以来最快的销售速度，主要是由于减半导致矿工利润率收紧。
3.投资者主动抛售、FUD情绪蔓延
6月23日，美国银行报告称，上周投资者从黄金市场中撤出3亿美元资金，从加密货币市场中撤出4亿美元资金，从现金中撤出158亿美元资金。6月19日，德国政府钱包出售约6500枚BTC。该加密钱包自2024年2月以来持有近50,000枚BTC，这些资金是从盗版电影网站运营商Movie2k手中缴获的，目前仍然持有43,359枚BTC，价值28.3亿美元。
同一时间，Santiment数据显示，比特币在65,000美元大关横盘交易期间，在社交媒体平台X上广泛传播的“持续的FUD”主要是由于交易员不断看空。此外，其加权情绪指数（一种衡量X上比特币提及量并比较正面和负面评论比例的指标）自5月23日以来一直为负值。
4.宏观层面：监管不明、政策压力
6月21日，美国证券交易委员会（SEC）在Kraken案件中法官暗示拒绝驳回动议，指出加密资产可能作为证券在其平台上销售。同日，加州法官裁定瑞波CEO涉嫌证券欺诈案将继续审理，并驳回了其他四项类集体诉讼索赔。
6月20日，美国商品期货交易委员会（CFTC）着手调查总部位于芝加哥的交易公司Jump Crypto的加密货币业务，包括其交易和投资活动。此外，加密市场还面临着潜在的美国总统大选的影响。尽管此前有消息表明拜登或“软化”对加密货币的态度，但其竞争对手特朗普已明确表示支持加密货币，因此不排除拜登在竞选过程中加大打压加密市场的可能性。
5.币安新币表现不佳
近期，社区对币安上币及新币上线后的表现不佳提出质疑，同时质疑VC币价格虚高，泡沫化明显，对整个行业的长期发展造成不良影响。
