什么是期货合约？
期货合约是在未来指定时间以预定价格买卖商品、货币或任何其他金融工具的协议。
与传统现货市场不同，期货交易在进入时并不执行。相反，两个交易对手在指定的时间内交易一份合约，并在此基础上确定未来的定价政策。此外，期货市场不允许用户直接购买数字资产，因为交易过程以代表特定商品的合约形式进行，而资产（或现金）的实际交易将在未来发生。合同被执行。
举一个简单的例子，考虑一下小麦或黄金等实物商品的期货。在一些传统的期货市场中，这些合约被标记为未来交割，这意味着商品将进行实物交割。因此，黄金或小麦在进一步运输之前必须储存在某个地方，这会产生额外的运输成本。然而，现在许多期货市场都涉及现金结算，即仅以合约的等值货币价值执行交易（没有实物交换）。
此外，期货市场上的黄金或小麦价格可能会根据合约结算日期的不同而有所不同。时间越长，运输成本越高，这也体现在未来潜在的价格不确定性以及现货和期货市场之间的定价差异。
用户为什么要交易期货？
对冲和风险管理：这是这种金融工具发展的主要原因之一。
空头风险：交易者可以在不拥有资产的情况下对冲资产的价格变动。
财务杠杆：交易者可以开立超出其可用余额的交易头寸。
什么是永久合同？
永续合约是一种特殊类型的期货，其显着特点是没有到期日。因此，只要您认为有必要，您就有机会保留自己的职位。此外，永续合约的交易基于基础价格指数。价格指数由主要现货市场及其相对交易量得出的资产平均价格组成。
因此，与传统期货不同，永续合约的交易价格通常等于或非常接近现货市场的价格。然而，传统期货和永续合约最大的区别在于结算日期。
什么是初始保证金？
初始保证金是您开立信用头寸必须支付的最低金额。例如，您可以购买 1000 个 BNB 币，初始保证金为 100 BNB（杠杆倍数为 10 倍）。因此，您的保证金将为订单总额的 10%。初始保证金是通过充当抵押品来支持您的信用状况的。
什么是维持保证金？
维持保证金是您账户中必须持有的保证金最低金额，以维持您的交易头寸。如果您的保证金余额低于此水平，您将收到追加保证金通知（要求向您的账户追加存款），或者您的交易将被清算。大多数提供保证金交易的加密货币交易所都遵循清算选项。
换句话说，初始保证金是您在开仓时承诺的金额，维持保证金是指保持这些仓位所需的最低余额。维持保证金是一个相当动态的值，根据资产的市场价格和您的账户余额（抵押品）而变化。
什么是清算？
如果您的抵押品价值低于维持保证金，您的期货交易账户中的资金可能会被清算。在币安上，清算的发生方式有所不同，具体取决于用户的风险和杠杆（基于抵押品和净敞口）。总仓位越大，所需保证金就越高。
该机制可能会因市场和交易所的不同而略有不同。币安对 1 级清算（净敞口低于 500,000 USDT）收取 0.5% 的象征性费用。如果清算后账户中有多余资金，余额将退还给用户。如果余额低于强平金额，则用户被宣告破产。
请注意，清算后您将需要支付额外费用。为了避免这种情况，您可以在达到强平价格之前平仓，或者将额外的资金存入您的抵押品余额，从而导致强平进一步偏离当前市场价格。
融资利率是多少？
融资包括买家和卖家之间根据当前利率水平定期付款。当汇率高于零（正数）时，多头交易者（合约买家）必须向空头交易者（合约卖家）付款。在负利率的情况下，空头头寸支付多头头寸。
融资利率基于两个组成部分：利率和溢价。在币安期货市场上，利率设定为0.03%，溢价根据期货和现货市场的价差而变化。币安不收取投注转账费用，因为投注转账直接发生在用户之间。
因此，当永续合约的交易溢价（高于现货市场）时，由于资金费率为正，多头头寸必须向空头头寸支付费用。预计这种情况将导致价格下跌，因为多头平仓，新空头开仓。
标记价格是多少？
标记价格是合约真实价值（真实价格）与其实际交易价格（资产上次购买价格）相比的估计。计算标记价格可以防止市场波动较大时可能发生的不公平清算。
因此，虽然指数价格与现货市场上的资产价格相关，但标记价格代表了永续合约的真实价值。在币安，标记价格基于价格指数和资金费率，也是计算“未实现盈亏”的重要组成部分。
什么是盈亏？
PnL涉及损益账户，它可能会也可能不会被实施。当您在永续合约市场上持有未平仓头寸时，您的盈亏并未实现，这意味着它仍在根据市场走势而变化。当您平仓时，未实现盈亏变为已实现盈亏（部分或全部）。
由于已实现盈亏是指因平仓而产生的利润或损失，因此它与标记价格没有直接关系，而仅与订单执行价格相关。反过来，未实现盈亏也在不断变化，是爆仓的主要因素。因此，标记价格用于确保未实现盈亏的计算准确无误。
什么是保险基金？
简而言之，保险基金可以防止交易者的余额在交易出现问题时跌至零以下，并在发生相反情况时提供付款保证。
为了说明这一点，我们假设 Alice 的期货交易账户中有 2,000 美元，她用该账户以每 BNB 20 美元的价格开设了 x10 杠杆多头头寸。请注意，爱丽丝是从另一位交易者而不是币安购买合约。在交易的另一边，鲍勃拥有相同规模的空头头寸。
由于杠杆为 10 倍，Alice 持有 100 BNB（价值 20,000 美元）的头寸，抵押品为 2,000 美元。然而，如果 BNB 的价格从 20 美元跌至 18 美元，Alice 的仓位将自动平仓。这意味着她的资产将被清算，2,000 美元的存款将从她的账户中删除。
如果由于任何原因系统无法按时平仓所有仓位且资产市场价格进一步下跌，保险基金将启动以弥补所有损失，直至剩余仓位平仓。对于爱丽丝来说，情况不会有太大变化，因为她被清算了，她的余额为零，但这个过程确保鲍勃无论如何都会收到他的利润。另外，如果没有保险基金，Alice 的余额不仅会从 2000 美元跌至零，还可能出现亏损，变成负值。
然而，实际上，她的多头头寸可能会在此之前关闭，因为她的维持保证金将低于所需的最低保证金。清算费用直接进入保险基金，剩余资金则返还给用户。
因此，保险基金是一种机制，旨在使用从清算交易者处收到的抵押品来弥补破产账户的损失。在正常市场情况下，保险资金会随着用户变现而不断增加。
综上所述，当用户的仓位在达到盈亏平衡或负值之前被强平时，保险基金就会增加。在更极端的情况下，系统可能无法覆盖所有头寸，保险基金将用于弥补可能的损失。虽然这种情况很少见，但在高波动性或市场流动性低的时期可能会发生。
什么是自动减杠杆？
自动杠杆是指仅在保险基金停止运作（在某些情况下）时才会发生的交易对手清算方法。虽然这种情况不太可能发生，但如果发生这种情况，成功平仓的交易者可能需要分享一部分利润，以弥补那些不幸者的损失。不幸的是，由于加密货币市场存在波动以及向客户提供的高杠杆，不可能完全避免这种情况。
换句话说，交易对手清算是保险基金无法支付因交易失败而账户破产的头寸时采取的最后一步。通常，利润（和杠杆）最高的头寸对平台的增长贡献最大。币安使用一个指标来告诉用户他们的交易在资金自动去杠杆队列中的位置。
在期货市场上，币安尽一切努力避免自动去杠杆化，因此该平台包含多种功能，可以最大程度地减少影响这一情况的因素。如果确实发生这种情况，交易对手的清算将在没有任何佣金的情况下进行，并将立即向受影响的交易者发送通知，用户也将有机会在一天中的任何时间自由建立新头寸。
