根据《Decrypt》报导，在众多上市的比特币矿业公司中，老牌华尔街投行 Cantor Fitzgerald 认为总部位于新加坡的比特小鹿（Bitdeer）的价值被市场严重低估。
在上周发布的一份股票研究报告中，Cantor Fitzgerald 将比特小鹿股票（BTDR）的现价与其对算力增长的预期做比较，并称该公司的股票目前在其所有研究的矿企中具有「最低的隐含价值」。
Cantor 写道：「我们相信 BTDR 的哈希率容量可以达到 4 倍以上。」截至 2024 年 5 月，比特小鹿在自挖矿、云端挖矿和托管服务中拥有的总哈希率为 22.5 exahashes/s（EH/s）。鉴于该公司计划在其全球各地的资料中心增加 1,079 megawatts 的电力，Cantor 表示其算力可能会再增加 59.5 EH/s，这将使比特小鹿成为最大的上市矿企之一，超过 Marathon Digital 2024 年底预期的 50 EH/s。
该投行表示，预计比特小鹿的大部分新电能容量将在 2025 年底前完成，分布在其位于挪威、美国俄亥俄州、德克萨斯州和不丹的设施中。Cantor 预计全年比特小鹿的 EBITDA（息前税前折旧摊销前净利）将达到 5.767 亿美元，接近其目前 12.5 亿美元市值的一半。
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根据 Cantor 的说法，比特小鹿相较于其他矿企的关键优势之一在于其垂直整合，包括自有矿机的生产。分析师写道：「大型制造商从 BTDR 这样的公司上赚取的利润将消失。」他补充说，Bitdeer 最终可以出售自己的矿机以获得额外收入。
到目前为止，Cantor 相信比特小鹿与其他矿业公司相比一直被低估，因为它是一家新的市场参与者，并且其业务中纯粹用于自采矿的部分较少。不过，他们解释说，市场正在低估那些与采矿相关的业务。
「我们对商业矿机业务的基础估值为每股 18.46 美元。」Cantor 写道：「我们最终认为这项业务的价值可能是目前股价的两倍，而这将是我们在未来六个季度内更清楚地了解的一点。」
比特小鹿股价从 6 月初至今的涨幅已达到 48%，本周二交易日收盘价为 9.08 美元。摩根大通分析师周一表示，截至 6 月 15 日，在美国上市的比特币矿业公司的市值达到了创纪录的 228 亿美元。在网路算力份额上升和人工智慧资料中心多元化机会的推动下，美国矿业股在 6 月上半月出现反弹。
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Cantor Fitzgerald 曾在今年一月估计，大部分上市矿企生产一颗比特币的「全成本」（all in per coin）将远低于当今比特币的市场价格（65200 美元），这意味著大多数矿工在比特币减半后仍能保持盈利。特别是其对比特小鹿极低的生产成本估算，仅为 17,744 美元/颗。
Cantor Fitzgerald 的上市矿业公司 all in per coin 分析，来源： Matthew Shultz
Cantor Fitzgerald 执行长 Howard Lutnick 曾表示自己是全球最大的稳定币发行商 Tether 的「粉丝」，并声称 Cantor Fitzgerald 持有支持 USDT 的大部分资产。本月早些时候，Tether 披露其持有比特小鹿 25% 的股份，Bitdeer 持股的大幅增加是其最近与该矿企达成一亿美元私募交易的结果。
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