链上指标的数据可能表明，比特币目前尚未处于价格面临重大回调风险的阶段。

比特币 365 天移动均线增长率低于历史过热区域

在 X 上的一篇文章中，CryptoQuant 的作者 Axel Adler Jr 讨论了比特币“增长率”指标的近期趋势。增长率基本上跟踪了比特币市值和实际市值变化之间的差异。

这里的市值自然只是以当前现货价格对加密货币总流通供应量的简单估值。另一方面，实际市值则稍微复杂一些。

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已实现市值是一种链上资产资本化模型，该模型认为流通中任何货币的“实际”价值与其上次在区块链上转移的价格相同。

由于任何代币的最后一次交易很可能是其最后一次易手，因此当时的价格将作为其当前的成本基础。由于实际市值将资产所有代币的价格相加，因此它本质上计算的是流通供应中每种代币的成本基础总和。

换句话说，实际市值衡量的是投资者购买比特币所用的总资本。因此，实际市值的变化代表了加密货币的资本流入或流出。

由于增长率跟踪实际市值的变化如何反映在市值中，它基本上告诉我们市场对资本流动的反应程度。

现在，这里有一张图表，显示了过去十年左右比特币增长率的 365 天移动平均线 (MA) 的趋势：

如上图所示，自 2023 年初以来，365 天 MA 比特币增长率一直处于正水平。当指标为绿色时，表示市值的增长速度快于已实现市值的增长速度。

目前该指标位于0.001关口，处于相对较高的水平。因此，近期资本流入似乎正在迅速推高价格。

从历史上看，在市场繁荣时期，市值相对于实际市值出现爆炸式增长，顶部更有可能出现。

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不过，从图表中可以明显看出，尽管该指标的近期水平较高，但仍低于 0.002 的水平，过去超过该水平就可能出现修正。

3 月份比特币的历史最高点 (ATH) 也是在增长率飙升至这一水平之上时出现的，而这一最高点至今仍是涨势的最高点。

BTC价格

比特币昨日跌破 67,000 美元大关，但此后该资产出现复苏势头，目前其价格已回升至 69,300 美元以上。

特色图片来自 Dall-E、CryptoQuant.com，图表来自 TradingView.com

来源：NewsBTC.com

文章《比特币现在过热了吗？这个指标表明不是》首先出现在 Crypto Breaking News 上。