Real Vision 执行长 Raoul Pal 表示，近三分之二的比特币交易所交易基金（ETF）净流入可能是出于套利目的。 Pal 在 6 月 11 日的贴文中引用了加密货币分析师和 MV Capital 合伙人 Tom Dunleavy 提供的数据，表明大多数 ETF 流量主要是套利，个人投资者尚未成为主要因素。

有关 ETF 基金的值得注意的主张

数据显示，美国#Bitcoin ETF基金的前80名持有者都是对冲基金，资金来自各类机构和个人投资者。

Farside Investors 的数据显示，80 家公司共持有价值约 102.6 亿美元的现货比特币 ETF 股份，约占 1 月 11 日现货比特币 ETF 基金推出以来 154.2 亿美元净流入量的三分之二。

国际对冲基金 Millennium Management 持有价值 19.4 亿美元的比特币 ETF 股票，是所有公司中持有量最大的。5 月 16 日，该基金将其比特币 ETF 资产分配给多家发行人，持有 Bitwise、Grayscale、Fidelity、BlackRock、ARK 和 21Shares 的 ETF 股票。

著名人物的名言

许多分析师对 Pal 的说法提出质疑，Pal 称，除 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 外，10 只美国比特币 ETF 基金共管理着 420 亿美元的资产，并且对 CME 也有短期兴趣。加密货币投资者 Joseph B. 评论道：

“最近的资金流入肯定可以归因于核心交易活动，但基本交易在整体 ETF 资金流入中所占比例不到 15%。”

Pal 声称，这些公司的资金流动主要是套利，因为这主要是上市大型对冲基金所做的。他们实际上并不是冒险者；他们不是根据比特币价格的预期方向做出决定的投资者。套利交易涉及通过寻找现货比特币 ETF 基金的净资产价值 (NAV) 与标的资产比特币价格之间的差异来识别短期机会。