与美国交易的 ETF 数量相比，英国在伦敦证券交易所 (LSE) 推出的加密货币交易所交易票据 (ETN) 简直就是一场灾难。自 5 月 28 日首次亮相以来，总交易量只有可怜的 50 万美元。

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与之形成鲜明对比的是，6 月 7 日，美国现货比特币 ETF 的日交易量达到 25 亿美元。显然，英国进入加密货币 ETN 市场进展不顺。由比特币和以太币支持的 ETN 已获得英国金融行为监管局 (FCA) 的批准，但人们对此兴趣不大。

资料来源：Block Crypto ETN 表现不佳

只有专业投资者才能交易这些加密货币产品，而这一限制已被证明是一个重大障碍。发行商之一 21Shares 认为，向零售市场开放这些产品可能会“改变游戏规则”。

21Shares 在英国提供四种比特币和四种以太币支持的产品。与此同时，WisdomTree 管理两种比特币和以太币 ETN，而 Invesco 则拥有两种比特币支持的产品。要在伦敦证券交易所上市，这些 ETN 必须有实物支持、无杠杆，并且只提供比特币或以太币的投资。尽管这些标准非常严格，但这些产品未能吸引到大量交易量。

截至 6 月 6 日，所有这些 ETN 的总营业额仅为 504,880 美元。WisdomTree 占该交易量的 59%，而 21Shares 占剩余的 41%。Invesco 的产品交易量为零。作为对比，美国现货比特币 ETF 的每日交易量为 25 亿美元。

WisdomTree 的四款英国加密货币产品表现相对较好。然而，在 21Shares 的产品中，以太坊产品更为成功，占其交易量的 76%。具体来说，21Shares 的以太坊质押 ETP 的交易量比其核心以太坊产品（不带质押收益）高出约 57%。

专业交易员更倾向于操作场外交易

就平均每日价差而言，21Shares 的产品在伦敦证券交易所的加密 ETN 中保持着最紧密的水平。价差是 ETN 在一个交易日内买入价和卖出价之间的平均差额，这对于了解交易成本和这些产品的流动性非常重要。

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21Shares 指出，专业交易员通常进行场外交易 (OTC)，即直接与伦敦证券交易所等正式交易所以外的另一方或通过流动性最强的交易所买卖金融工具。

FCA 决定向专业投资者开放英国市场是“朝着正确方向迈出的一大步”。然而，21Shares 英国负责人 Alex Pollak 表示，由于这些是交叉上市产品，在不同国家或地区的多个交易所上市和交易，因此交易量较低“符合预期”。

WisdomTree 资本市场主管 Michael Delew 表示：“这些交叉上市的初始交易量很小。”他补充说，鉴于这些产品仅供专业和机构投资者购买，这并不意外。

Jai Hamid 的 Cryptopolitan 报道