低波动性影响比特币（BTC）和一些最受关注的代币。比特币目前的低波动性被视为积累的迹象，也是更大市场走势的前兆。
比特币波动性处于历史低位，自 2020 年以来一直呈下降趋势。即使在两个最大的牛市中，BTC 价格仍然更加可预测。更高的流动性和持有行为解释了低波动性。更高的价格也更难移动，表明市场的成熟度。
BTC 波动率指数从过去 90 天的 1.93% 下跌至 1.47%。低波动率与大量交易量相结合，24 小时内交易量达到 260 亿美元。自 2024 年初以来，BTC 交易量有所扩大，这得益于 Tether (USDT) 的新流入。
短期内，BTC 在 72,000 美元以下的停滞不前引发了一些质疑。6 月份，比特币叙事再次占据主导地位，出现了多个利好消息和鲸鱼囤积的迹象。因此，“什么都没发生”的感觉可能会导致价格出现更大幅度的波动。
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加密货币市场还表明，价格大幅波动只会在有限的几天内发生，而横盘整理的周期则更长。虽然 2022 年熊市以更高的基线结束，但持续时间最长，为 490 天。
#Dogecoin 和几乎整个市场 94 天毫无动静。可怕的#Cryptopic.twitter.com/RSvVu6ygQ6
— Kevin (@Kev_Capital_TA) 2024 年 6 月 6 日
BTC 的行为让人回想起之前的积累和几乎没有价格波动的时期。这一次，链上活动和挖矿表明网络繁忙。比特币 DeFi 夏季只是部分成功。交易员还会在更大的举动之前监视可能隐藏的行为和鲸鱼积累。
#BITCOIN 上的氛围与 2020 年年中一样。当时，$BTC 在 10,000 美元左右徘徊了 6 个月，链上活动活跃，后来被揭示为场外交易。尽管价格波动性较低，但链上活动仍然很活跃，每天有 10 亿美元添加到新的鲸鱼钱包中，可能是托管。它……pic.twitter.com/JlV56VeNH5
— 加密货币队长（@CaptainEmmydon） 2024 年 6 月 1 日
由于超过 90% 的买家都持有现金，即使是小额持有者也没有出售的动力。比特币恐惧与贪婪指数显示“贪婪”，值为 77 点，也显示出购买行为。
然而，场外交易柜台可能持有足够的 BTC 出售给鲸鱼，而不会直接影响市场价格。5 月份的数据显示，场外交易柜台供应充足，能够阻止从公开市场购买。
这让比特币市场呈现“观望”态度，同时预期价格出现更大波动且牛市持续。
市场 VIP 更新 🎯 BTC 横盘整理延续，交易区间宽达 $60.0K-$70.0K 但……🐳 鲸鱼正在进行场外交易，可能就像他们在 2020 年所做的那样（六个月的价格稳定）我也有类似的感觉！链上数据很高，每天新增 10 亿……pic.twitter.com/6jT810jk75
— DON LAGUZZI 🔥❌⭕️🔥 (@lupobianco38) 2024 年 6 月 3 日
短期内，积累可能会持续，并阻止夏季立即反弹。大部分积累可能来自 ETF 钱包。场外市场的抛售会从其他鲸鱼钱包和矿工那里获得资金流入。
按照目前的价格，矿工们也决定在 490 天的停滞期间经过数月的积累后抛售他们的代币。对于一些分析师来说，一旦财富转移完成，可能会发生巨大的价格波动。
山寨币走势放缓，未能带来大规模反弹
山寨币也面临类似的停滞，因为 2024 年是关于小众故事而不是全市场反弹。尽管存在模因趋势，但狗狗币 (DOGE) 数月来一直处于低交易量停滞状态。
莱特币 (LTC)、以太坊经典 (ETC)、唯链 (VET) 等老牌资产和之前的牛市周期明星在第一季度上涨后陷入停滞。山寨币也必须扭转 BTC 价格主导的趋势，该趋势在过去几个月达到了局部高峰。
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BTC 主导地位的趋势逆转可能会扩大对山寨币的需求。然而，比特币基本已经脱钩，受到最大限度资金流入的推动，这些资金可能不会流入风险更高的山寨币市场。
第二季度唯一的喘息机会来自 meme token，该代币在社交媒体上发起活动，鼓励持有和“吃掉零”。2024 年，meme token 的表现优于所有叙述，尽管基于波动性和修正，它们的实际回报可能会更低。人们对山寨币持乐观态度，因为它们的表现类似于之前的牛市。
#Altcoins 遵循了与之前的牛市周期完全相同的剧本。看起来是时候离开绿色圆圈了。让它更高。🚀 pic.twitter.com/HLWpehixtZ
— Jelle (@CryptoJelleNL) 2024 年 6 月 6 日
在 2024 年推出许多新应用后，山寨币也在等待获得关注。Ordinals、BRC-20 代币和 Runes 的崛起都有自己的炒作。加密货币原生者也放弃了无法提供短期收益的旧项目，转而选择更具活力的资产。
具有更长历史、更重要的山寨币可能希望被采用为 ETF，从而获得与 BTC 类似的关注。
Hristina Vasileva 撰写的 Cryptopolitan 报道
