自 1 月份推出比特币 ETF 以来，加密货币行业一直在热切等待美国证券交易委员会对以太坊的批准。最终，在 5 月份，在所有希望破灭之际，委员会决定批准现货以太币 ETF 的 19b-4 表格。

Ferrum Labs 首席技术官 Taha Abbasi 表示，这一决定至关重要，预计将朝着大规模采用迈出又一步。

Abbasi 告诉 crypto.news：“这向世界证明了 L1 和相关资产确实按预期运作，现在也得到了管理当局的认可。”

这一突然但备受期待的举措引发了许多疑问，即监管机构如何看待第二大加密货币。它不再是一种证券吗？它是一种商品吗？

以太坊 ETF 是根据 1933 年《证券法》而不是更为严格的 1940 年《投资公司法》进行分类的。1940 年《投资公司法》适用于主要从事证券投资、再投资和交易业务的实体。它对投资公司的运营、管理和结构施加了更严格的规定。

如果根据该法案进行分类，则意味着 ETH 被视为证券，受到更严格的监管监督，并可能对 ETF 施加额外的运营限制。

相反，1933 年《证券法》侧重于确保向公众发行的证券得到登记，并确保投资者获得有关所发行证券的充分信息。对于 ETH 来说，这意味着 ETF 必须披露有关其持股和运营的详细信息。

Abbasi 表示，这一决定并没有给出明确的答案。相反，它意味着一个更加平衡的监管环境，承认数字资产的独特性。

阿巴斯警告不要妄下结论，强调最近的批准涉及 ETP 产品及其“对证券发行监管要求的遵守情况”，而不是对 ETH 本身进行明确的分类。

他补充道：“关于 ETH 是否是一种证券的持续争论的影响可能取决于未来的监管行动和解释，但此举标志着将数字资产融入传统金融市场的谨慎而进步的一步。”

此外，他敦促市场参与者将美国证券交易委员会的谨慎态度解读为监管不确定性持续存在的迹象。

他认为，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 一直拒绝澄清 ETH 的分类是“美国证券交易委员会为保持对加密货币领域的灵活性和控制力而采取的战略方针”。

阿巴斯建议：“参与者应保持警惕，遵守现有法规，并随时了解任何监管发展。”

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近期批准的另一个关键点是无法在这些 ETF 中质押 ETH。SEC 认为质押是加密货币平台的非法行为。该证券监管机构还对 Coinbase 和 Kraken 等大公司的质押服务采取了行动。

针对这一情况，多家 ETF 发行人已修改了其文件。

Abassi 认为，缺乏质押可能会直接影响以太币 ETF 的吸引力。他承认质押可以带来“独特的好处”，并补充说，将其排除在外将导致“潜在的机会成本和竞争劣势”。

“对回报和市场动态的影响将取决于发行人如何应对这些挑战以及在市场上定位其产品。”

不过，他指出，通过瞄准特定的投资者群体并有效地传达其产品的优势，ETP 发行人仍然可以“吸引大量投资者群体”。

截至目前，委员会尚未批准 ETF 申请的 S-1 注册。

众所周知，这一过程非常复杂，需要对投资者保护、市场成熟度和监管清晰度进行细致的审查。

彭博社的 Eric Balchunas 预计该 ETF 产品将于 6 月推出。然而，Abbasi 推测，“现实”的估计可能是“6 到 18 个月”后我们才能看到以太币 ETF 在交易所交易。

他总结道：“市场参与者应该随时了解监管发展，并参与公众评论过程，以积极影响结果。”

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