#从期权市场角度来看，最近一个月BTC和ETH的隐含波动率大幅下降，尤其是一个月内到期的期权，表明交易者预计市场波动性不会大幅上升。未来1-2个月，BTC可能会在58,000美元至72,000美元之间大幅波动。

再看BTC ETF，近两周持续流出，显示短期获利回吐。但GBTC首次净流入，从BTC ETF资金流向来看，市场短期抛售压力暂时缓解，最低位对BTC有明显支撑。

从宏观角度来看，美联储净流动性比率开始下降，稳定币总市值增速放缓，验证了近一个月来加密货币市场的回调。

不过，从议息会议结果来看，美联储主席鲍威尔将重点关注通胀形成下行趋势、失业率升至4.5%以及流动性风险，这将决定是否加息。切。这表明美联储正在考虑降息路径，而市场认为今年只会降息一次，存在偏差。预计加密货币市场还有空间预期更早、更大幅度的降息。

我们预计下一次牛市高峰将在9月份左右，可能出现重大变化的主要板块有：

- BTC生态系统：新的资产协议如符文、ARC20、$BTC Layer 2等。

- AI板块：AI板块热度将持续，二级市场价值捕捉能力将影响一级市场融资估值。