领先的银行摩根大通持悲观态度，并预测由于多种因素，对现货以太坊 ETF 的需求将明显低于对比特币 ETF 的需求。

美国证券交易委员会上周批准了 ETF 申请人的关键监管文件。

摩根大通预计需求低迷

根据摩根大通的研究报告，这家银行巨头预计，今年剩余时间内，以太坊现货 ETF 将吸引约 30 亿美元的净流入。不过，该公司表示，如果允许质押，这一数字可能会上升到 60 亿美元。根据分析，比特币具有先发优势，并且总体需求可能已经饱和。

“比特币具有先发优势，可能会因现货 ETF 的批准而满足对加密资产的整体需求。”

上周，美国证券交易委员会批准了与现货以太坊 ETF 相关的关键监管备案文件。然而，由于监管机构尚未批准其 S-1 文件，因此它们尚未开始交易。摩根大通表示，4 月份比特币减半事件为现货比特币 ETF 提供了额外的催化剂，但近期 ETH 并没有类似的推动力。此外，与其他提供质押收益的平台相比，获批的现货以太坊 ETF 缺乏质押，这使得它们缺乏吸引力。

“以太币作为一种应用代币，其对投资者的价值主张与比特币不同，比特币在投资组合配置方面与黄金竞争，具有更广泛的吸引力。”

该银行指出，流动性较低和管理资产较少也会降低现货以太坊 ETF 对机构投资者的吸引力。

审批的突然转变

令人惊讶的是，美国证券交易委员会批准了现货以太坊 ETF，这导致一些分析师猜测此举可能是出于政治动机。美国证券交易委员会与利益相关者的重新接触导致八家申请人的 19b-4 表格获得批准：Grayscale、Bitwise、BlackRock、VanEck、Ark 21Shares、Invesco、Fidelity 和 Franklin Templeton。

其他 ETF 审批可能面临障碍

摩根大通还对 Solana 等其他加密货币 ETF 的批准表示怀疑，称美国证券交易委员会将大多数加密货币归类为证券的立场带来了重大障碍。

“鉴于以太坊的分类模糊，SEC 批准 ETH ETF 的决定已经有些牵强。我们认为 SEC 不太可能进一步批准 Solana 或其他代币 ETF，因为他们更强烈地认为这些资产是证券，而不是以太坊。”

摩根大通的悲观前景与其他分析师的乐观态度形成了鲜明对比。渣打银行的 Geoffrey Kendrick 预测，Solana 和 XRP ETF 可能会在 2025 年获得批准。TD Cowen 的 Jaret Speilberg 也预计多种加密货币 ETF 将获批，包括涵盖多种代币的一篮子基金。

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