长期比特币持有者（持有 BTC 超过 1-2 年的人）倾向于在比特币价格上涨的牛市阶段出售部分持股。从 2024 年初到 4 月，我们观察到了这种抛售行为。

然而，持有超过 3 年的比特币 UTXO（未使用交易输出）的持有者继续积累更多的 BTC 供应量，表明这一群体长期看涨情绪强劲。

长期比特币持有者的行为分歧

根据 CryptoQuant 的最新发现，超过 50% 的 BTC 总供应量在区块链上已闲置超过一年，这表明尽管价格波动，但长期持有者对比特币的未来价值主张仍充满信心。

随着全球最大加密货币的价格从最近的回调中回升至 56,000 美元，1 年期和 2 年期持有者群体从分配（出售）阶段转变为持有阶段，表明他们对比特币上涨潜力重新抱有信心。

该资产的技术前景正处于关键时刻，正在测试重要的支撑位。根据 CryptoQuant 的数据，长期持有者的行为与关键的链上指标相结合，表明存在潜在的看涨情绪。

Glassnode 也做出了类似的观察，其指出，一部分长期比特币持有者自 2023 年 12 月以来已连续数月出售部分持有的比特币，但现在他们已经开始重新积累或购买 BTC。

该市场情报公司的报告显示，在比特币价格接近历史最高点后，长期持有者在过去一周内已从抛售阶段过渡到增持阶段。这种模式表明，可能需要出现大幅波动才能引发这些长期持有者的另一波抛售。

不过，CryptoQuant 指出，跌破每日一目均衡表可能会使市场情绪转为看跌，并可能导致价格回撤至 64,000 美元。

下一高峰何时？

根据 IntoTheBlock 的另一项分析，在每个牛市周期中，随着价格升至新高，LTH 通常会开始出售或分配其持有的比特币，在当前周期中也观察到了这种情况。

一般来说，LTH 余额在市场高峰后不久就会达到最低点。在 2017 年的牛市中，LTH 开始出售后大约 270 天才达到最低点，这与市场周期高峰相吻合。

在上一轮牛市中，出现了两次高峰。第一次高峰出现在 LTH 开始抛售后 210 天，第二次高峰出现在其余额首次减少后 410 天。在当前周期中，LTH 再次开始抛售，2023 年 12 月下旬被确定为这一分配阶段的起点。

根据之前周期观察到的时间范围，IntoTheBlock 估计下一个市场高峰可能出现在 LTH 开始销售后的 140 到 260 天内，这意味着潜在的高峰窗口期在 2024 年 10 月至 2025 年 3 月之间。

长期持有者押注比特币的未来，不受抛售压力影响的帖子首先出现在 CryptoPotato 上。