Grayscale 即将推出的以太坊现货交易所交易基金 (ETF) 预计将出现大量资金流出，预计平均每天约为 1.1 亿美元。
根据分析公司 Kaiko 最近发布的报告，这一预测是基于 Grayscale 的比特币信托 (GBTC) 在 1 月 11 日从封闭式基金转变为 ETF 后的观察模式。在转换后的第一个月，GBTC 的资金流出量相当于其管理资产 (AUM) 的 23%，总额为 65 亿美元。
Grayscale 的以太坊 ETF 持有 110 亿美元的资产管理规模
目前，Grayscale 的 Ether Trust (ETHE) 的资产管理规模为 110 亿美元。Kaiko 表示，如果 ETHE 出现与 GBTC 类似的资金流出，则可能导致日均资金流出量达到 1.1 亿美元，约占 Coinbase 上 Ether 日均交易量的 30%。
最近的数据显示，在过去三个月中，ETHE 的交易价格相对于其净资产价值 (NAV) 折价高达 26%。
转换为现货 ETF 后的预期流出量
Kaiko 研究人员指出，一旦 ETHE 转换为现货 ETF，随着折价缩小，预计会出现资金流出或赎回。GBTC 也出现了类似的趋势，其与资产净值的折价在转换后显著下降，投资者可以以入场价或高于入场价的价格退出信托。GBTC 在转换前的折价高达 17%，但随着时间的推移，这一差距逐渐缩小。
继美国证券交易委员会 (SEC) 于 5 月 23 日初步批准现货以太币 ETF 后，ETHE 的折价已经开始缩小。尽管如此，该 ETF 尚未开始作为现货 ETF 进行交易。YCharts 的数据显示，ETHE 的折价在 5 月 1 日超过 25%，但由于市场猜测 SEC 可能会批准现货以太币 ETF，折价在一个月内逐渐下降。到 5 月 24 日，折价已降至 1.28%。
潜在影响和未来前景
Kaiko 分析师还强调，到 1 月底，GBTC 的初始流出量最终被其他比特币 ETF 的流入量所超越。他们得出的结论是，虽然以太坊 ETF 的初始流入量在短期内可能会令人失望，但批准本身对以太坊作为一种资产具有重大影响，减少了过去一年影响其表现的一些监管不确定性。
现货以太币 ETF 获批的更广泛影响
根据 TD Cowen 华盛顿研究小组的研究，以太坊 ETF 最近获批为更多加密货币投资产品铺平了道路。尽管获批速度令一些人措手不及，但该小组认为这是继今年早些时候比特币 ETF 获批之后的必然结果。
TD Cowen 团队成员 Jaret Seiberg 指出，以太坊 ETF 的批准比预期早了大约六个月，但在 SEC 批准加密货币期货 ETF 后，这一情况也是可以预见的。此外，业内专家表示，现货 ETH ETF 的批准可能证实了以太币的非证券地位。
彭博 ETF 分析师 James Seyffart 曾提到，这些基于商品的信托份额的批准表明，SEC 明确承认 Ether 不属于证券。Seyffart 进一步表示，这种认可也可以扩展到其他代币，从而巩固其商品分类。
Kaiko 预测 Grayscale 的现货以太币 ETF 将面临平均每日 1.1 亿美元资金流出，此文最先出现在 Baffic 上。
