摩根大通对美国可能批准新的加密货币现货 ETF（尤其是 Solana）表示怀疑。
今年年初，美国证券交易委员会批准了现货比特币 ETF，上周又批准了现货以太坊 ETF。
现在许多人都期待其他加密货币的现货 ETF 也能获得批准，但有人怀疑这是否会发生。
摩根大通对 Solana ETF 的疑虑
昨日，摩根大通首席执行官兼全球市场策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁表示，该投资银行怀疑美国证券交易委员会未来是否会批准其他加密货币 ETF，因为该机构认为许多加密货币实际上是未注册的证券，而不是商品。
他说：
“我们对此表示怀疑。鉴于以太坊是否应归类为证券的模糊性，SEC 批准 ETH ETF 的决定已经是被迫的。我们认为 SEC 不会进一步批准 Solana 或其他加密货币 ETF，因为 SEC 有更强烈的观点（与以太坊相比），即比特币和以太坊以外的代币应该被归类为证券”。
Panigirtzoglou 认为，短期内，只有美国政界人士批准新的加密货币法规，宣布大多数加密货币不应被视为证券，这种情况才能得到缓解。目前，尚无此类法规。
证券和商品：摩根大通称 Solana 上不会有 ETF
几乎没有人对比特币是一种商品、不能被视为一种证券这一事实有任何怀疑。
事实上，SEC近年来也曾因其他原因拒绝了美国交易所发行BTC现货ETF的请求，但从未完全反对比特币。
然而，对于以太坊来说，问题已经变得更加复杂。
事实上，美国证券交易委员会似乎希望将以太坊视为一种未注册的证券，而不是商品，尤其是因为质押。
所谓的证券是一种投资合同，合同规定买方只需将钱交给卖方，以换取回报的承诺，而回报则由同一卖方的劳动产生。
比特币协议不提供任何这些，甚至交易所也不承诺仅仅购买比特币就能获得回报。
相反，ETH 质押确实提供了收益，但以太坊协议并不要求质押涉及双方之间的合约。它只要求任何人都可以下载并安装一个验证器节点，并在该节点上质押自己的 ETH。由于没有交易对手，因此这不能被视为投资合同。
只有当所谓的“质押即服务”时，话语才会发生变化，即当 ETH 持有者将其代币交给第三方以便他们可以质押它们时，但这与以太坊协议无关：它正是由第三方提供的服务。
山寨币
当放弃去中心化的加密项目并深入研究那些更加中心化的加密项目时，讨论变得更加复杂。
在此背景下，目前的参考案例是 XRP。
事实上，一位美国法官已经裁定，XRP 在二级市场（即交易所）交易时不能被视为投资合同，因为卖方并未向买方承诺收益。
然而，上游问题仍未解决。
XRP 是 Ripple 公司创建的一种加密货币，该公司最初出售 XRP 时承诺提供回报。这一方面仍在接受美国司法当局的审查，他们尚未确定 XRP 最初是否由 Ripple 公司作为证券在一级市场上出售。
此时，任何最初以盈利承诺出售的加密货币理论上都可能面临被视为未注册证券的风险，至少在最初是这样。
值得注意的是，即使 ETH 最初是通过 2015 年的 ICO 出售的，但并没有具体的回报承诺。
这个问题仍然悬而未决，摩根大通首席执行官表示，这可能会导致 SEC 不愿意批准除 BTC 和 ETH 之外的其他现货加密 ETF。
未来
然而，这些考虑仅适用于短期。
事实上，到 2024 年底，或者最迟 2025 年，一些新的发展可能会出现，从而彻底改变这一状况。
首先当然是总统选举，它将于11月5日在美国举行。
如果唐纳德·特朗普获胜，美国的加密货币形势似乎可能会变得更加有利，而如果乔·拜登再次获得确认，不确定性将继续存在。
此外，美国国会已经在讨论批准一项针对加密货币的新法规，如果该法规获得批准，该框架将大大简化。
最大的问题是美国对加密货币领域的监管不明确，而例如欧盟去年已经建立了一定的监管框架。
说实话，美国新的加密货币法在 2024 年经历了加速，因为自 2021 年以来它们实际上处于停滞状态，并且不排除到今年年底或 2025 年它们将获得批准。
目前，有关新加密货币 ETF 的整个讨论很可能会至少被推迟到选举之后，甚至可能被推迟到新法规批准之后。
