投资者可能会迎来一个“炎热”的夏天，因为美联储（Fed）降息的可能性似乎越来越小。

一系列强于预期的经济数据加上政策制定者的新评论表明短期内不会放松政策。本周交易商再次调整了期货价格，从九月降息的可能性转变为仅预测年底前降息。

整体反应好坏参半，周四股市遭遇 2024 年最糟糕的一天，道琼工业指数在阵亡将士纪念日假期前打破了五周的连涨纪录。

LPL Financial 全球策略师 Quincy Krosby 表示：“经济可能不会像联准会希望的那样降温。” 「市场取得每一项数据，并依照联准会的看法进行翻译。因此，如果联准会依赖数据，那么市场可能会更加依赖数据。

过去一周的数据发出了一个非常明确的讯息：经济成长即使没有回升，也至少是稳定的，而通货膨胀仍然存在，因为消费者和政策制定者都意识到生活成本高昂。

例如，每周申请失业救济人数，几周前达到 2023 年 8 月下旬以来的最高水平，但现已回落至表明企业尚未加快裁员步伐的趋势。随后周四公布的一项调查显示，服务业和制造业的扩张均强于预期，采购经理人报告通膨走强。

没有理由削减

这两个数据点是在联邦公开市场委员会（FOMC）最新会议记录发布的一天后发布的，该会议记录显示监管机构仍然缺乏降息信心，有些人甚至表示，如果通膨恶化，他们可能愿意升息。

此外，联准会理事克里斯多福沃勒本周稍早表示，他需要看到数月数据显示通膨正在下降，然后才同意降低利率。

综合来看，联准会在此方面放松政策的理由并不多。

美国银行经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)在一份报告中表示，「最近的联准会评论和5月联邦公开市场委员会会议纪要明确表明，今年通膨意外上升，加上经济活动强劲，可能会排除此时降息的可能性。 “似乎还有一个强烈的共识，即政策处于受限区域，因此加息可能是不必要的。”

会议记录显示，在 5 月 1 日结束的最近一次 FOMC 会议上，一些成员甚至想知道「高利率的影响是否可能比过去更小」。

美国银行认为，联准会可能会等到 12 月才开始降息，尽管加彭指出，一些未知因素可能会对劳动市场潜在疲软和通膨下降等因素造成影响。

即将发布的数据

加彭等华尔街经济学家将密切关注下周五美国商务部发布的个人收入和支出月度报告，其中还将包括个人消费支出指数，这是联准会最关注的通膨指数。

非官方的共识是月增幅为0.2%至0.3%，但即使是这种相对温和的增幅也可能不足以让联准会有信心降息。在此水平上，年通膨率可能会维持在略低于 3% 的水平，但仍高于联准会 2% 的目标。

加彭表示：“如果我们的预测正确，年度通膨率将仅下降几个基点，至 2.75%。” “美联储的目标几乎没有取得进展的迹象。”

市场虽然不情愿，但还是同意了。

根据芝商所 (CME Group) 的 FedWatch 工具，交易员在年初预计至少会降息 6 次，但周五下午的价格已经上涨到只有 1 次降息的可能性约 60%。高盛撤回了 9 月预期的首次降息，不过该公司仍预计今年将有两次降息。

自去年7月以来，央行联邦基金利率一直维持在5.25%至5.50%之间。

高盛经济学家大卫·梅里克（David Mericle）在一份报告中表示：“我们仍然认为降息是可选的，这降低了紧迫性。” “虽然联准会领导层似乎同意我们对通膨前景的宽松看法，并且可能准备在不久之后降息，但一些联邦公开市场委员会成员似乎仍然更担心通膨，并且对降息更加犹豫。”

来源：https://tapchibitcoin.io/fed-co-the-se-khong-cat-giam-lai-suat-nao-trong-mua-he-nay.html