人们越来越担心估值高但初始流通供应量低的代币的吸引力不断增加，这引发了关于代币生成事件（TGE）后交易者上行潜力可持续性的讨论。

Binance Research 的最新调查结果证实了这一趋势，显示越来越多的代币发行，但流通供应量有限，估值过高。

高估值、低流动性危机

私人市场资本的涌入，加上积极的估值和乐观的市场前景，刺激了加密货币代币以极高的完全稀释估值（FDV）点推出的做法。

报告估计，2024 年至 2030 年期间将解锁价值约 1550 亿美元的代币。报告称，如果买方需求和资本流动没有相应增加，大量代币涌入市场可能会产生巨大的抛售压力，这反过来会挑战市场在不对价格产生负面影响的情况下吸收这些代币的能力。

“在市场看涨的情况下，由于发行时可供交易的流动性有限，这些代币的价格可能会迅速上涨。然而，当解锁后大量代币供应涌入市场时，这种价格增长显然是不可持续的。”

该分析进一步强调，过去三年发行的代币的市值与完全稀释估值 (FDV) 之间的差距正在扩大，2024 年的 FDV 已经接近 2023 年的总额。2024 年发行的代币的平均 MC/FDV 比率仅为 12.3%，这意味着需要约 800 亿美元的新需求才能满足未来的供应增长并维持当前价格。

这似乎主要是由于最近发行的代币流通量极低，通常不到总供应量的 20%。由于大多数代币被锁定，其 FDV 与实际市值相比被夸大了。

应对趋势

据此前报道，币安上新上市的加密货币中，超过 80% 的价值均出现下跌。

我们还发现，币安上币板块新上线的大多数代币都得到了顶级风投公司的支持，这些代币的估值过高，上市时的平均完全摊薄估值超过 42 亿美元，一些代币甚至超过 110 亿美元。据观察，这些项目可能缺乏成熟的用户基础或适当的社区支持。

为了应对代币发行时估值过高、初始流通量过低的趋势，币安呼吁营造健康、可持续的市场环境。该计划包括币安牵头吸引中小型项目，并邀请优质团队和项目申请交易所的上市计划，例如直接上市、Launchpools、Megadrops 等。

文章《币安加倍押注低浮动利率和高 FDV：呼吁采取行动》首先出现在 CryptoPotato 上。