在 Otonomos，我们帮助我们的区块链原生客户建立和管理现实世界的法律实体。没有什么话题比 DAO 法律结构更让我们感兴趣。

DAO 是 DeFi 的重要组成部分，而且发展迅速。DeepDAO 估计，目前有 13,000 个去中心化自治组织 (DAO)，总资金价值 244 亿美元。Uniswap、Compound 和 MakerDAO 等项目表明，DAO 在实现去中心化管理和执行链上金融协议方面取得了成功。

其他项目，例如 Decentraland 和 Friends with Benefits，则展示了 DAO 在去中心化金融之外所能发挥的作用。DAO 前景广阔，收益就在我们身边。然而，陷阱也同样存在。

激进的民主共识机制有可能导致效率低下、惰性和选民冷漠。

  • 低效治理困扰着 DAO 项目：构建不良的 DAO 可能会重现区块链出现之前组织生活中许多最严重的问题。激进的民主共识机制可能会带来低效、惰性和选民冷漠的风险。与此同时，持有代币的鲸鱼可能会重现寡头控制的过度现象，利用他们的投票权让其他 DAO 成员处于不利地位。

  • 灾难性的法律风险：DAO 的设立问题可能远不止创建一个低效的系统——最糟糕的情况是，它们会让 DAO 的创建者和代币持有者承担巨额债务。除非建立良好的结构，否则 DAO 可能会被视为非法人协会或普通合伙企业，这可能会带来灾难性的后果。2023 年，一项臭名昭著的美国裁决要求 DAO 代币持有者对 DAO 本身的活动承担连带责任。(1)

为了获得成功，DAO 项目应该考虑我们针对现实世界法律工具的建议。

法律结构，是的。包装，不是。

怀俄明州和马绍尔群岛等司法管辖区察觉到机会并希望吸引 DAO 客户，纷纷推出了 DAO 有限责任公司等新实体类型

作为链上和去中心化的实体，DAO 目前与传统法律结构存在一定冲突。怀俄明州和马绍尔群岛等司法管辖区察觉到机会并希望吸引 DAO 客户，纷纷推出 DAO LLC 等新实体类型。然而，这些努力在将本质上参与式的治理协议强行塞入层级化、中心化的传统法律形式方面作用有限。因此，我们认为 DAO“包装器”的概念存在缺陷，因为它限制了新的去中心化治理实验形式。

为了真正对现实世界有用，DAO 项目可能需要：

  • 运营能力：创建和发行代币、管理链上投票决策并产生现实影响，以及能够向帮助开发 DAO 的现实世界个人和组织分发补助金和奖励。

  • 合适的宪法：适合其需求的治理和共识机制。

  • 法人资格：DAO 需要能够作为一个统一的实体，一个可以与现实世界的合作伙伴有效签订合同的单一参考点。

  • 有限责任：DAO 项目必须能够限制项目负责人和代币持有者的责任。否则，当出现问题时，DAO 项目的每个成员都可能承担责任。

  • 有效的去中心化：除非 DAO 项目真正实现去中心化，否则项目成员和代币持有者将成为一系列法规的牺牲品，其中包括美国证券交易委员会 (SEC) 的“豪威测试”中的至少一个要素。

实现所有这些目标远远超出了任何单一包装器的能力。相反，DAO 项目应该积极使用实体堆栈，这通常包括基金会、代币发行实体和运营公司之间的相互作用。

包括开曼群岛无成员基金会或巴拿马基金会在内的实体，加上发行和分发项目代币的英属维尔京群岛或巴拿马实体，以及其他地方运营的“实验室”实体，在最大限度地降低监管风险方面大有裨益。作为 Web3 领先的实体组装商，Otonomos 可以帮助您将 DAO 纳入跨司法管辖区的实体拼图中，以确保您的项目既具有运营效率，又实现了最大程度的去中心化。

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