虽然美国证券交易委员会 (SEC) 对现货以太坊 ETF 的批准可能会对以太币的非证券地位提供一定程度的明确性，但专家认为，这可能会给生态系统带来不良影响。
经过数月的审议和延迟决定，美国证券交易委员会 (SEC) 已接受现货以太币 (ETH) ETF。然而，目前该批准仅限于 19b-4 申请，实际交易授权可能需要数月时间，因为发行人的 S-1 申请仍在审核中。
彭博社的詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 指出，实际交易授权可能会延长数月。
我要在这里补充一下。通常这个过程需要几个月的时间。比如在一些例子中长达 5 个月，但@EricBalchunas 和我认为这至少会有所加快#BitcoinETF 至少需要 90 天。很快就会知道更多信息。
— James Seyffart (@JSeyff) 2024 年 5 月 23 日
当业界对所谓的进步举措表示欢迎时，尤其是在现货比特币（BTC）ETF 获得类似批准之后，三位专家告诉 crypto.news，现货以太币基金的意义可能超乎一些人的想象。
中心化和 Ether 休眠
BTC 和 ETH 支持的 ETF 之间的根本区别在于两个区块链所采用的各自共识机制。比特币采用工作量证明模型，矿工通过求解复杂的数学方程来获得区块奖励。
再加上普遍缺乏智能合约功能和 DeFi 生态系统，这种简单的设计激励参与者发送和持有 BTC。
以太坊则不同。甚至在网络过渡到权益证明设计之前，ETH 就为数十亿美元的 DeFi 领域提供了支持，并且是为链上部署而构建的。
Flipside Crypto 数据科学家 Carlos Mercado 表示，无法使用基金中的 ETH 似乎不利于该资产的价值。“闲置 ETH 就像囤积汽油桶一样——这不是资产的最佳用途，”Mercado 解释道。
质押可能已经解决了这一担忧，但所有质押语言都已从几份更新的以太坊 ETF 现货竞标中撤回。美国证券交易委员会还严厉打击了 Coinbase 等质押服务提供商，这进一步加剧了人们对美国加密货币质押采用的猜测。
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Vega Protocol 量化开发人员 Tom McClean 表示，取消质押功能缓解了中心化问题，但未能完全解决问题。与发行者可能将 ETH 分配给单个验证者或选定组不同，ETF 似乎只会购买、持有和出售以太币。
McClean 表示，这将“带来大量 ETH 在整个系统中既未被质押又无生产价值的风险，因为它们也不会用于 gas 等”。
监管清晰度
另一方面，麦克莱恩认为，这一结果可能会促使投资者和发行人寻求对质押的监管明确性。Keyrock 的业务发展主管 (APAC) Justin d’Anethan 也表达了类似的想法，并认为批准的文件似乎认可以太币是一种非证券。
这位加密货币高管指出，申请的提交方式与证券挂钩的 ETF 不同。“赌徒可能会将此视为监管机构不会将以太币视为证券的明显信号。这将减轻许多投资者和以太坊利益相关者的负担。”
尽管这些论点和批准的文件表明，美国证券交易委员会对 ETH 金融工具地位的看法发生了 180 度大转变，但目前仍不清楚华尔街监管机构如何看待该资产。
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