根据 Glassnode 的最新报告，在经历了几个月的密集分销压力后，比特币市场目前正在降温。尽管实际 FDI 仍然相对较低，但卖方压力的转变加上波动性的降低增加了未来出现大幅转变的可能性。
#比特币市场在经历了几个月的激烈分销压力后经历了降温。虽然资本流入仍然温和，但卖方的减少和波动性的压缩表明更大的波动可能即将到来。在最新一周了解更多信息……pic.twitter.com/VudlMGElPr
—glassnode（@glassnode）2024 年 5 月 21 日
实际市值表明新资本流入放缓
简单来说，比特币高价市场容易受到卖方压力，因为高价格水平会触发长期持有者出售部分加密货币。这是在 3 月和 4 月，长期投资者出售加密货币以满足新的需求，因此降低了 1 年和 2 年的供应量。
然而，持有比特币三年以上的投资者持有的比特币供应量一直在增加，这表明他们愿意等待更高的价格。根据目前的统计数据，过去两年内，超过 50% 的比特币没有在链上转移。
长期持有者二元支出指标描绘了 HODLers 的分配压力，该指标观察到 3 月份比特币达到 73,000 美元大关时 LTH 供应量显着减少。近年来，这种分配压力已大大减轻，为市场提供了更大的活动空间和更少的阻力。
另一方面，LTH 的下降与 STH 供应量的激增有关，STH 是市场的新进入者。LTH 和 STH 供应量之间的相对差异表明成熟投资者的分配压力有所减缓。活跃度指标也显示了这种变化，即比特币网络每天创造的货币多于销毁的货币。
比特币市场消化近期供应分布
在需求方面，实际市值是链上分析独有的指标，表示比特币中存储的美元流动性总量。目前，这一数字估计为 5740 亿美元；实际市值意味着新资本流入发展中国家的速度已经放缓。
这是在市场消化了最近发放的最新供应量之后，以 Realized Cap 的每日变化率作为资金流入指标。尽管如此，它仍然是一个正盈利区域市场，正在逐渐向均衡方向转变。
最后，URPD 指标衡量其他代币与当前价格的接近程度，该指标显示，略低于当前现货价格的代币具有强劲支撑，总供应量的 15.9% 以该价格持有。另一方面，只有 1.1% 的流通供应量高于当前现货价格，这意味着如果需求持续较长时间，价格发现将有很大的上行空间。
