HR 4763 法案旨在修订《21 世纪金融创新与技术法案》，旨在对美国加密资产的监管格局带来重大变化。以下是该法案的关键方面和潜在影响：
1. 监管清晰度
权力划分：该法案提议明确划分美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间的职责。SEC 将监管被视为证券的资产，而 CFTC 将监管被视为商品的资产。
功能性和去中心化资产：被视为功能性和去中心化的数字资产将被归类为商品，可能属于 CFTC 的管辖范围。其他资产可能被归类为证券，因此受 SEC 监管。
2. 发行人控制限制
控制权和投票权：该法案规定，任何发行人都不能控制超过 20% 的数字资产，或拥有超过该百分比的投票权。这旨在鼓励更广泛的代币分配和更大的社区所有权，减少创始人和初始投资者之间的控制集中。
3. 用户保护措施
客户资金分离：该法案引入了客户资金分离的要求，以便在用户破产或遭受欺诈时保护用户资金。
年度代币销售限制：每年可进行的代币销售量将受到限制，这可以防止过度的市场稀释和价格操纵。
披露义务：发行人将被要求提供更全面的披露，以确保透明度并保护投资者。
4. 潜在影响
市场动态：通过明确监管环境并促进更大程度的去中心化，该法案可以增强投资者对加密市场的信心和参与度。
监管合规性：加密项目可能需要调整其结构和运营以遵守新法规，特别是在代币分发和控制方面。
创新和采用：明确的法规可以通过提供稳定的法律框架来促进创新，鼓励该领域的更多项目和投资。
结论
拟议的 HR 4763 法案代表着朝着在美国建立更清晰、更结构化的数字资产监管框架迈出了重要一步。通过定义 SEC 和 CFTC 的角色、限制发行人的控制并加强用户保护，该法案旨在为加密行业的发展创造一个更加透明和安全的环境。5 月底对该文件的审查对于确定其最终形式和影响至关重要。
