黄金和比特币 (BTC) 在投资方面都有各自的特殊角色。除了珠宝和某些专用电子产品外，黄金几乎没有实际用途，而比特币几乎没有（双关语）。话虽如此，投资者仍然在寻找它们，主要作为法定货币的替代品。此外，这两种资产最近都飙升，在 2024 年创下了各自的价格记录。但是，投资黄金还是投资比特币更好？我们将在本文中尝试找出答案。
为什么有人会投资黄金或比特币？
这是个好问题。
这两种金融资产在当今经济中仍然处于尴尬的地位。虽然金本位制在 19 世纪 70 年代到 20 世纪 20 年代对全球金融至关重要，并且黄金被用作货币已有数千年，但今天你可能不会看到商贩接受黄金作为付款。
另一方面，比特币是一种相对新颖的资产，有望取代当前过度集中化和中央银行和政府监管的体系。但它尚未兑现这一承诺：尽管越来越多的供应商接受比特币，但世界上绝大多数人仍在使用法定货币进行交易。
似乎有悖于逻辑，这两种资产都经历了惊人的需求，黄金在 2024 年 5 月 20 日创下了近 2,441 美元的历史新高，比特币在 2024 年 3 月超过 73,000 美元。
那么，这是为什么呢？
在美元贬值或经济衰退即将来临的情况下，投资者将黄金和比特币视为避险金融工具。事实上，这两种资产仍然具有吸引力，特别是因为它们不受政府干预的影响。
与可以随时印刷更多货币的法定货币不同，黄金和比特币的供应量都是有限的，因此有可能充当对冲通胀的工具。
黄金和比特币作为通胀对冲工具
黄金以在经济低迷时表现良好而闻名。事实上，黄金历来被用来保值。黄金能够抵御通胀的逻辑是，当经济受到威胁时，投资者会从股票转向黄金，从而增加需求和价格。一旦经济复苏，随着投资者重返股市，黄金需求就会下降，从而形成“反向”轨迹。
尽管比特币比其更闪亮的对手年轻几千年，但它在这种“反向轨迹”方面与黄金有一些相似之处。毕竟，它的供应量同样有限，而且当股票等传统资产下跌时，它的吸引力也会增加。COVID-19 大流行在某种程度上证实了这一作用，因为比特币的价格在全球危机期间飙升，并在 2021 年 11 月达到顶峰。
黄金与比特币
将一种几乎与文明一样古老的商品与几年前才开始流行起来的数字货币进行比较似乎不公平。然而，在争夺通胀溢价对冲地位的竞争中，它们表现出了至关重要的差异，这可以帮助我们决定我们更喜欢哪一个。
1. 价格波动
需要数千年的时间来稳定价格往往对黄金有利。另一方面，比特币的价格仍然非常不稳定，所有加密货币的价格也是如此。
Curvo称，在过去十年中，黄金现货价格指数平均年化回报率为6%，表现图上的曲线相对稳健。
黄金现货价格指数的历史表现（以美元计）。资料来源：curvo.eu
另一方面，同一来源提供的数据显示，过去十年比特币的年平均回报率为 63.3%，但价格波动很大，价格出现极端下跌和飙升，反映了“加密货币寒冬”和需求热潮。
比特币指数的历史表现（以美元计）。资料来源：curvo.eu
随着比特币进一步融入全球经济，其价格可能会因需求增加而上涨。虽然价格上涨与其对冲通胀的能力无关，但对长期增长型投资者来说绝对具有吸引力。
2. 安全与法规
作为一种公认的商品和价值保值品，黄金是不可能伪造的。由于它通常存放在银行，因此也极难被盗。携带黄金过境需要获得当局的许可，而且通常只能从注册经销商和经纪人那里购买黄金。然而，出于安全考虑，作为投资者储存实物黄金并不是一个理想的解决方案。
由于区块链技术和常见的账本可以追踪交易并保存精确记录，比特币同样难以伪造。它仍然是去中心化的，因此更容易进行交易，但没有监管机构来确保客户安全并防止秘密活动。事实上，使用专用的加密钱包存储比特币是最好的。
3. 应用与实用
黄金在珠宝行业和非常小众的应用领域之外几乎没有任何实用性，例如在专业电子产品中。因此，对黄金的需求仍然与其价值存储和通胀对冲目的息息相关。这种实用性的缺乏符合其价格不受经济周期影响的事实，但这也意味着黄金不会从全球经济增长中受益。
同样，比特币的实用性也有限。除了投机性投资和作为数字货币之外，它仍然没有其他用途。话虽如此，几项新兴技术可能会让比特币有更多用途，尤其是在金融科技和去中心化金融 (DeFi) 领域。然而，这并不能保证，在这些技术充分发展之前，比特币可能会坚持其目前的角色。
投资黄金还是投资比特币更好——底线
黄金的历史作用巩固了其作为价值存储和通胀对冲工具的地位。另一方面，比特币需要更多的历史经验，才能使其波动性变得足够低，投资者的信任度与黄金相当。
从好的方面来看，比特币的波动性为价格上涨留下了空间，在过去十年中，这种著名的加密货币平均为投资者带来了可观的回报。然而，这种规模的历史表现不应被视为未来的指标。
专家仍然建议，严肃投资组合中的黄金头寸应限制在总投资组合价值的 10% 以内。如果你出于类似目的投资比特币，那么 10% 的上限也可能适用于加密货币。
相反，股票，尤其是标准普尔 500 指数，比黄金、白银或加密货币都要好，从长远来看，它仍然是对冲通胀的最安全工具。至少在加密货币经过几十年的考验并可能证明事实并非如此之前。
