在美国证券交易委员会 (SEC) 诉 Ripple 案出现分歧裁决后，专注于加密货币的投资公司 Haun Ventures 的创始人兼首席执行官凯瑟琳·豪恩 ( Kathryn Haun ) 分享了她对此事的见解。Haun 拥有超过 6 年的 Coinbase 董事会成员经验，以及超过 11 年的美国司法部工作经验，他咨询了法律同事，并相信法院的决定将 XRP 本身与某些特定货币区分开来。 XRP交易是合理的。
Haun 表示，法院的裁决符合该行业在即将针对 SEC 提起的案件中的立场。她认为代币本身绝不是“投资合约”。相反，只有对卖方施加售后义务的具有约束力的合同才能被视为投资合同。因此，在交易所或二级市场上交易的代币很少符合资格。
Haun 将代币与橙园、威士忌酒桶、公寓甚至海狸等其他商品进行了类比，指出虽然这些可以成为投资合同的标的物，但它们本身并不是投资合同或证券。
Haun 还讨论了 Ripple 关于“基本成分”测试的论点，该测试表明，在考虑 Howey 因素之前，必须存在对卖方施加售后义务并允许买方分享利润的合同。她相信最高法院最终会采纳这一论点的一个版本，驳回美国证券交易委员会关于“投资合同”可以在没有任何合同的情况下存在的主张。
虽然 Haun 认为法院的判决总体上有利于该行业，但她对 SEC 寻求法律明确性的愿望表示怀疑。她认为，美国证券交易委员会可以从当前的混乱中受益，而在上诉中败诉这些问题可能会危及其整个执法议程。
豪恩还强调，这些复杂的法律问题凸显了立法干预的必要性。她认为，Ripple 案的判决凸显了现有法律和判例不足以解决该技术引发的政策担忧。她呼吁国会而不是未经选举产生的机构来做出这样的重大政策决定。
总之，Haun 将 Ripple 案的判决视为华盛顿特区积极立法变革的催化剂。她相信，随着越来越多的案件得到裁决，越来越多的法院参与到更广泛的利害攸关的原则中，法律将继续发展，以更好地适应以下问题所带来的独特挑战：加密行业。
