美国证券交易委员会可能会在 5 月 23 日拒绝以太坊现货交易所交易基金的申请。

由于缺乏与潜在发行人的有意义的互动，加上以太坊的监管地位模糊，分析师对这种机会感到悲观。

更不用说美国证券交易委员会最近对以太坊基金会的调查了。

彭博资讯 ETF 分析师 Eric Balchunas 告诉 DL News，这意味著现货以太币 ETF 可能要到 2025 年底才会出现。

面对拒绝，潜在的 ETF 发行人（如贝莱德、富达或 Ark Invest）有两种选择：要么像 Grayscale 对比特币现货 ETF 所做的那样起诉 SEC，要么稍后再次提交申请。

美国大选也是影响因素之一。如果前总统唐纳德·特朗普赢得白宫第二任期，SEC 可能会面临领导层的变动。新主席可能比 Gary Gensler 对加密货币更友好。

“如果有新总统，你就得再次提交申请，”巴尔丘纳斯说。“也许你会得到批准。或者你会起诉。不管怎样，这都需要整整一年的时间才能完成。”

起诉美国证券交易委员会

在灰度于 2022 年向监管机构提起诉讼以示抗议之前，SEC 花了数年时间才驳回比特币现货 ETF 申请。

9 月，一名法官认为 SEC 拒绝申请的行为“武断且反复无常”。四个月后，比特币 ETF 正式推出。

不过，这一策略不太可能在以太坊 ETF 上得到复制。Balchunas 告诉 DL News，首先，Grayscale 可能不会再次向 SEC 发起攻击。

诉讼费用昂贵——不仅在金钱方面，而且在注意力和带宽方面也是如此。在比特币信托基金转换为 ETF 时遭受大量资金外流后，灰度没有积极寻求转换以太坊信托基金也就不足为奇了。

巴尔丘纳斯表示，与此同时，其他潜在发行人不敢亲自拿起接力棒起诉监管机构。

“其他公司都不想惹恼美国证券交易委员会，”巴尔丘纳斯说。“Grayscale 的独特之处在于它不是一家大型 ETF 发行商。其他公司都有其他事情要做，而且他们更害怕。”“没有其他人会站出来，”他补充道。

选举时间

今年 11 月举行的美国总统大选可能会解决这个问题，为什么还要起诉美国证券交易委员会呢？

由于特朗普在一些民意调查中领先，任命新 SEC 主席的可能性高于之前的预期。

“特朗普不一定支持加密货币，”巴尔丘纳斯说。“记住，他的前任美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿也不允许该 ETF。所以他不会说，‘让我们疯狂起来。’但他可能仍然更支持加密货币和现货 ETF。”

假设在四月或五月任命新主席，并随后立即提交文件，那么批准或拒绝的截止日期可能会在 2025 年 12 月左右。

或者，发行人可以尝试在选举结束后立即提交申请 — — 甚至在选举结果出来之前 — — 以加快时间表。

如果乔·拜登获胜呢？

“在过去的周期中，当他们拒绝现货比特币 ETF 时，通常会有一年左右的冷静期，在此期间没有人采取任何行动，”Balchunas 说。“然后突然有人说，‘哦，见鬼去吧’，然后再次提交申请。”

他补充道：“我猜发行人会利用这个夏天舔舐伤口，感到沮丧，然后看看选举会发生什么。”

Tom Carreras 是 DL News 的市场记者。有关于以太坊 ETF 的提示吗？请联系 tcarreras@dlnews.com