多年来，分析师和开发人员一直将以太坊吹捧为通货紧缩网络，将区块链视为超声波，与比特币的健全货币原则相一致。然而，随着网络的最新升级，这种情况似乎发生了变化。

CryptoQuant 分析师在该公司最新的周报中透露，在 3 月份实施的 Dencun 升级后，以太坊不再是一个通货紧缩网络，此次升级大幅降低了区块链的交易费用。

超声波货币叙事

以太坊的“超声波货币”叙事是指该网络是一个能够长期维持购买力并抵抗通货膨胀的系统。与比特币相比，该术语表明，以太坊不仅能够保持购买力，而且能够随着时间的推移减少网络代币以太币 (ETH) 的供应量，从而有可能保持更稳健。

在其存在的九年中，以太坊已经实现了几次升级，以维持其通胀率的下降或发行新的 ETH。

2021 年 8 月实施的伦敦升级引入了一种机制，该机制会销毁部分以太坊的 gas 费，从而在每次交易后将 ETH 从流通中移除。此次升级对 ETH 的供应产生了通货紧缩压力，使其随着时间的推移变得更加有价值和稀缺。

2022 年 9 月，开发人员实现了合并，将以太坊从工作量证明网络过渡到权益证明网络。区块链停止向矿工发行新的 ETH 作为区块奖励，从而大幅降低了加密资产的发行量和通胀率。

这两次升级对以太坊产生了通货紧缩效应，直到 Dencun 出现。

以太坊不再通货紧缩

Dencun 降低了以太坊第 2 层链上的交易费用，并引入了 danksharding，允许在 blob 中存储额外数据，从而使网络更高效、更便宜。

在 Dencun 升级之前，以太坊上销毁的费用数量与网络活跃度呈正相关；由于网络活跃度较高，ETH 供应量减少得更快，销毁的费用也更多。然而，尽管网络活跃度很高，但网络费用的降低却大幅减少了销毁的 ETH 数量。

ETH 的新供应量再次变为正值，增至合并以来的最高日供应量，而销毁的费用则大幅下降。因此，以太坊不再是通货紧缩的。

CryptoQuant 表示：“我们得出的结论是，按照目前的网络活动速度，以太坊不会再次出现通货紧缩，‘超音速’货币的叙事可能已经消亡，或者需要更高的网络活动才能恢复生机。”

这篇文章《这就是为什么以太坊不再是一个通货紧缩网络：CryptoQuant》首先出现在 CryptoPotato 上。