加密资产管理公司 Grayscale 不太可能为了以太坊再次开战。

2022 年，Grayscale 起诉美国证券交易委员会，要求向客户提供比特币 ETF。该案最终对其有利，并为产品的推出铺平了道路。

但现在？

彭博行业研究 ETF 分析师 Eric Balchunas 告诉 DL News：“他们可能只是想说，‘管他呢。这次让别人来接手吧。’”

该公司本周撤回了一份文件，这将使美国证券交易委员会 (SEC) 更难以在法庭上为拒绝以太坊现货 ETF 的决定辩护。

“他们只是带着球回家而已，”巴尔丘纳斯说。

“我心里并不责怪他们。这不仅仅是钱的问题，也是带宽问题，是注意力问题。”

向比特币学习

美国证券交易委员会 (SEC) 花了数年时间驳回比特币现货 ETF 申请，直到 2022 年灰度资本 (Grayscale) 向监管机构提起诉讼以示抗议。

法庭同意确实存在问题。

9 月，一名法官发现，SEC 拒绝该申请的行为是“武断且反复无常的”。

因此，Grayscale 能够将其比特币信托转换为现货 ETF——最终让投资者可以选择退出该基金。贝莱德和富达等其他 10 家公司也推出了自己的 ETF。

但这一举措对 Grayscale 产生了适得其反的效果。自 1 月份以来，其 ETF 已在比特币上损失了超过 170 亿美元，而贝莱德和富达的基金已吸走了超过 230 亿美元的资产。

巴尔丘纳斯表示，Grayscale 可能没有想到资金外流会如此剧烈。

“连续 78 天资金流出。他们打破了所有记录，”他说。“他们没有意识到美国 ETF 市场有多硬核。”

问题在于 Grayscale 的 1.5% 管理费，这比其竞争对手的 0.2% 或 0.3% 的费用高出数倍。

巴尔丘纳斯称：“他们可能认为所有人的利率都会在 0.7% 到 1% 之间，因此 1.5% 的利率也不会太高。”

以太坊 ETF

Grayscale 的以太坊信托拥有近 90 亿美元的资产——如果该工具转换为真正的 ETF，这些资产很可能会流失。

这些资金陷入困境，因为目前的结构不允许赎回。灰度对这些资产收取 2.5% 的固定费用。

另一个问题是，对以太坊 ETF 的需求并不像对比特币 ETF 的需求那么强劲。

Balchunas 预测，如果以太坊 ETF 真的推出，它们获得的资产规模也不过是比特币 ETF 的 10% 到 15% 左右。

Balchunas 表示，“灰度不争夺以太坊 ETF 损失不大。比特币 ETF 才是重头戏。”

以太坊 ETF“永远不会因其批准而受到如此热烈的关注”。

Tom Carreras 是 DL News 的市场记者。有关于 Grayscale 和以太坊 ETF 的提示吗？请联系 tcarreras@dlnews.com