以太坊在 3 月份进行 Dencun 升级后进入了一个由手续费产生的低网络收入主导的新局面。但据 CryptoQuant 称，这已使该网络的原生代币以太币变成了一种通胀货币。
以太坊仍处于通货膨胀阶段
过去牛市期间，以太坊用户抱怨过高昂的 gas 费，而且由于非同质化代币 (NFT) 交易和去中心化金融 (DeFi) 活动增加，网络容易出现拥堵。在 Dencun 升级实施后，那些日子一去不复返了。
链上数据公司 CryptoQuant 的分析师在 5 月 8 日的研究报告中指出，与类似网络活动的时期相比，今天的 ETH 交易成本中位数大约比 Dencun 上线前低四倍。
虽然这一发展对于以太坊用户来说是积极的，因为他们可以比以前更便宜地进行交易，但它通过永久销毁比新发行数量更少的代币来维持 ETH 的通货膨胀，从而影响 ETH 的供应。
CryptoQuant 认为：“我们得出的结论是，按照目前的网络活动速度，以太坊不会再次出现通货紧缩，而‘超声波’货币的叙述可能已经消亡，或者需要更高的网络活动才能恢复生机。”
有人能告诉我 ETH 为何没有崩盘吗？总费用正在触底。销毁量正在触底。通货膨胀实际上偶尔会达到与比特币相同的水平。首席执行官兼共识总理事会：“我们已经提起诉讼，因为我们不相信 SEC 会……pic.twitter.com/y5DqKYLLKt
— zatoichi42 (@zatoichi42) 2024 年 5 月 7 日
“超音速货币”这一术语一直是以太坊爱好者们的流行词，用来嘲讽那些将比特币描述为“稳健货币”的比特币爱好者，因为比特币的固定供应量为 2100 万。在 2022 年 9 月的合并事件之后，该术语变得更加流行，该事件将新 ETH 的发行率削减了 90%。这使其低于网络通过费用销毁的数量。
但随着 ETH 的通胀率回到零以上，加密货币实际上已经失去了其超音速地位——网络活动的上升可能无法恢复它。正如 CryptoQuant 指出的那样，在 Dencun 上线之前，以太坊区块链上的费用与网络活动呈正相关，之后费用急剧下降。
Ultrasound Money 提供的数据显示，以太币的供应量一直以 0.559% 的年率增长，但仍高于 4 月份区块奖励减半事件后比特币 0.835% 的增长率。
