过去六个月里，稳定币的市值大幅成长，从2023 年10 月的1,220 亿美元增至2024 年4 月的1,570 亿美元。 ，超过1000 亿美元，占了超过在稳定币市场占据70%的主导地位。

在此势头的基础上，Tether 的 2024 年第一季鉴证报告披露，持有美国国债的利润达到创纪录的 45.2 亿美元，产生了 10 亿美元的净利润。截至 4 月 28 日，活跃 Tether 地址（非零余额）数量已增至 560 万个。

这就提出了一个问题：这个稳定币巨头的成长空间有多大？

我们透过赫芬达尔指数进一步深入研究这些钱包的去中心化。该指数旨在衡量 Tether 钱包的市场集中度，透过对网路中每个位址余额的平方求和来计算不同位址所持有的总供应量的份额。高分表示供应集中在少数人手中，而低分表示供应在许多地址中分布更均匀。

资料来源：Glassnode 截至 2024 年 4 月 30 日。

上面，我们看到了不同稳定币的 Herfindahl 指数得分：USDT 为 0.00708164，USDC 为 0.00981202，DAI 为 0.00331652。在排名前三的稳定币提供者中，DAI 的地址供应分布最均匀，其次是 USDT，然后是 USDC。

最近在 TON 网路上引入 USDT 可能会降低其 Herfindahl 分数并实现更均匀的供应分布。 Telegram 号称每月活跃用户达 9 亿，该公司在 4 月宣布 TON 将原生支援 USDT。此举可能会对 Tether 钱包的分布产生重大影响。

资料来源：DefiLlama 截至 2024 年 5 月 6 日。

在考察前三大区块链平台及其稳定币使用情况时，TRON 交易以 USDT 为主，主导地位为 98.2%。在 TRON 上，USDT 转帐通常从 95 美分到大约 2 美元不等，但 Gas 费用可能有所不同。同时，TON钱包原生整合到Telegram应用程式中，允许用户在TON钱包内免费进行点对点USDT交易。据报道，钱包外的两个 USDT 用户之间的交易会产生 0.0145 TON 的网路费用，截至 2024 年 5 月 6 日，相当于约 0.09 美元。

资料来源：截至 2023 年的 Statista。

USDT 在 TON 上的集成，以其较低的费用和更快的交易速度，可能会促使用户从 TRON 切换到 TON 进行频繁的小额交易。这对 2023 年 Telegram 的主要使用者国家尤其重要：印度、俄罗斯、美国、印尼和巴西。

这些国家中的大多数都是全球汇款市场的主要参与者。印度是全球最大的接收国之一，而俄罗斯则看到大量资金来自其欧洲和前苏联国家的侨民。印尼受惠于马来西亚和中东移民工人的汇款。另一方面，巴西因透过美国、日本和欧洲的移民汇款而闻名。

Tether 与 TON 网路的集成，加上其庞大的市场份额和分散式钱包系统的潜力，可以支援 USDT 在 Telegram 用户群中的扩张，从而提高其在主要汇款市场的使用。