欧盟证券监管机构正在询问利益相关者是否应该将加密资产纳入投资产品——此举可能使加密货币能够进入比现货比特币交易所交易基金更大的市场。

欧洲证券和市场管理局正在请求业界和专家就扩大符合该网络条件的资产（即可转让证券集合投资计划（UCITS））提供意见。

此举为通过 UCITS 这一价值 12 万亿欧元的市场更广泛地接触加密货币打开了大门。

金融监管专家 Sean Tuffy 向 DL News 表示，如果 ESMA 确信这一点，这将是“加密资产在欧洲主流化的最后一步”，并称其为潜在的“游戏规则改变者”。

此前，美国和香港监管机构今年批准了比特币 ETF，凸显了传统金融参与者正在进军加密货币领域。

仅在美国，贝莱德和灰度等公司管理的基金自 1 月以来就各自吸金约 180 亿美元，成为 2024 年第一季度比特币上涨的主要推动力。

然而，获得批准并非是一个绝望的结论。

八月截止日期

ESMA 征求利益相关者意见的截止日期为 8 月 7 日。

DLA Piper 专门从事加密货币监管和诉讼的律师 Andrea Pantaleo 告诉 DL News：“其影响将比美国 ETF 更为显著。”

“因为可能有很多基金部门有兴趣将少量流动性投资于加密资产。”

什么是 UCITS？

有几个原因可以证明加入 UCITS 可能给该行业带来好处。

UCITS 投资由许多不同类别的基金组成，这些基金根据其风险和状况分配不同的资产。

欧盟框架还有另一种方式可以使加密货币受益：“基金每次投资加密资产时都不需要授权，这也有利于市场流动性，”Pantaleo 说。

在美国，ETF以单一资产为基础，需要监管机构授权。

但在欧洲，UCITS 投资基金可以将流动性分配给更多加密资产，而无需事先为每一种加密资产获得授权。

Pantaleo 表示：“UCITS 基金根据资产类型有特定的投资限制。我们不会拥有 100% 加密货币 UCITS 基金，但希望许多投资基金能够将其 1-2% 的流动性持有为加密货币。”

虽然投资者可以在欧盟交易比特币交易所交易产品，但它们并不像美国产品那样受欢迎。欧盟的资产管理公司已经推出了类似于 ETF 的 ETP。

障碍

但加密资产被纳入该框架还有很长的路要走。

“唯一的问题可能是托管，”Pantaleo 表示，因为对资金存管银行的监管应该与加密资产托管相协调。

欧盟将在未来几年推出加密货币法律框架，即《加密资产市场监管法》（MiCA）。对于托管人，MiCA 制定了资产隔离规则和保管政策。

涉及 UCITS 的加密资产可能需要遵守相同的规则。

为此，ESMA 还要求提供具体反馈，说明将特定加密货币添加到框架中是否会受到 MiCA 的影响。

“更新 UCITS 合格资产规则的过程并不快，而且需要经过大量的谈判，”Tuffy 表示。

“我们还有很长的路要走才能知道加密货币是否会被允许进入 UCITS。”

Inbar Priess 是 DL News 的法规记者。有提示吗？请发送电子邮件至 inbar@dlnews.com 联系她。