在当前的周期中，BTC 和 ETH 各自的表现分歧越来越大。

根据 Glassnode 的调查结果，这可以归因于资本轮换减弱的总体趋势，尤其是与之前的周期和历史新高突破相比。

以太坊的资本流动疲软

在 3 月 14 日比特币达到峰值之前，Glassnode 观察到投机活动激增。根据其最新的链上周报，BTC 的短期持有者出现了资本积累，过去六个月内，以比特币形式持有的财富约有 2400 亿美元转移，接近峰值水平。

但以太坊的情况并非如此，它迄今为止未能复制这一趋势。领先的山寨币甚至还没有超过 2021 年的历史最高水平。因此，比特币的短期持有者 (STH) 实际市值几乎与上一轮牛市的峰值处于同一水平，而以太坊的 STH 实际市值几乎没有从低点回升，这表明新资本的流入明显乏力。

新资本流入的短缺反映了 ETH 的表现不如 BTC。这可能部分归因于现货比特币 ETF 带来的关注度和可获得性。

市场仍在等待美国证券交易委员会 (SEC) 关于批准一系列以太坊 ETF 的决定，预计该决定将于 5 月底做出。

因此，“经验丰富”的以太币投资者“坐下来耐心等待更高的价格”。

“当我们分析 BTC 和 ETH 之间的资本流动和轮换时，我们可以看到，比特币占据了流入的大部分份额，这可能部分是由美国现货 ETF 推动的。短期持有者和投机活动似乎集中在比特币上，到目前为止，对以太坊的溢出效应非常弱。”

迄今为止以太坊价格表现

虽然由于缺乏催化剂，ETH 的表现可能不如 BTC，但 Glassnode 的分析表明，整体上涨趋势似乎是历史上最具弹性的趋势之一，迄今为止的调整相对较浅。

该山寨币一直在努力突破 3,000 美元。今年早些时候，它创下了近 4,000 美元的多年高点，但未能维持这一势头，目前跌幅约为 1000 美元。

以太坊（ETH）的资本流入与比特币（BTC）相比相形见绌，该文章最先出现在 CryptoPotato 上。