据金十报道，中信建投证券研报指出，4月制造业PMI高于荣枯线，主因是外需订单偏强。本轮中国出口的韧性源自去年，结构上资本品以及中高端出口表现亮眼。这一板块既是当前中国经济的支撑项，也是需求驱动力。在“关键零部件—整机制造—集成应用”的完整供应链之下，中国制造的竞争优势无法被他国超越。
出口依然是今年内需修复弹性偏低下的一大亮点，对此市场有较强共识。研报认同出口的相对优势，之前也提示权益市场可在出口链方面寻找相对收益。然而，美联储降息预期一再落空，偏紧的全球美元流动性可能导致全球制造业景气被压平，新一轮制造业景气周期将被后置。
