比特币现货交易所交易基金于今年 1 月推出，上市后两个月资金流入量创下历史新高，但过去三周均出现净流出。

CoinShares 在其最新报告中称，上周加密投资产品流出 4.35 亿美元。与往常一样，大部分资金流出来自 Grayscale 的比特币信托基金，不过报告指出，这些资金流出正在减少。

但其他 ETF 上周的流入量比前一周减少了 50%。包括富达、ARK Invest 和 Bitwise 在内的一些基金甚至在某些日子出现了流出。

与此同时，贝莱德的巨无霸 ETF 则经历了数日没有任何资金流动。

但这并不意味着交易员应该担心。ETF Store 总裁 Nate Geraci 最近告诉《财富》杂志，ETF 仍处于“极早期的采用阶段”。

金融机构“甚至还没有允许他们的经纪人招揽现货比特币 ETF 的购买，注册投资顾问也仍在慢慢涉足这一类别，”Geraci 表示。

加密货币投资公司 Decentral Park Capital 的投资组合经理 Kelly Ye 赞同 Geraci 的观点。她在每周市场报告中写道：“机构资金流入尚未实现。”

“令人鼓舞的消息是，最大的财富管理平台之一摩根士丹利正在探索允许经纪人推荐比特币现货 ETF，”叶说。“随着更多平台的开放，我们预计会看到更多由销售驱动的资金流入。”

潮起潮落

分析师表示，即使是像比特币现货 ETF 这样成功的产品，几天或几周的资金流出也是意料之中的。ETF 完全没有资金流出也是非常正常的。

彭博行业研究 ETF 分析师詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 在 X 上写道：“ETF 份额‘只有在供需错配足够大的情况下才会被创建或赎回’。”

而且错配程度需要足够大，这样通过这个过程比通过对冲策略以通常的方式创造市场更便宜。

换句话说，零流入并不一定意味着零需求。

彭博行业研究 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，贝莱德的新兴市场 ETF“在 1 月中旬至 4 月中旬交易了价值约 700 亿美元的股票，每天的资金流量为 0 美元”。

“底线是，任何 ETF 类别的资金流都不会直线上升，而是会随着时间的推移而起伏不定，”Geraci 说道。

Tom Carreras 是 DL News 的市场记者。有关于比特币 ETF 的提示吗？请联系 tcarreras@dlnews.com